>> 華鑫證券-力帆股份-601777-公司積極布局新能源汽車領(lǐng)域，謀求彎道超越-150605
| 上傳日期： |
2015/6/5 |
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736KB |
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pdf 共14頁 |
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作者： |
安軍 |
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公司是國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)，最早獲得國家級技術(shù)中心的民營企業(yè)之一，公司先后研制開發(fā)了許多擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的新產(chǎn)品，90ml、100ml電起動發(fā)動機為全國首創(chuàng)；首家開發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的摩托車電噴技術(shù)、水冷技術(shù)和多氣門技術(shù)等。公司擁有國家級技術(shù)中心，并具備年生產(chǎn)250萬臺發(fā)動機、150萬輛摩托車和10萬輛汽車的生產(chǎn)能力，連續(xù)六年進入重慶市工業(yè)企業(yè)50強，在重慶市民營企業(yè)50強排名中名列榜首。在世界品牌實驗室評定的《中國500最具價值品牌》排行榜中，公司連續(xù)六年入選，2009年品牌價值34.84億元人民幣，位居重慶民營企業(yè)首位。
公司大力布局低速電動車領(lǐng)域。公司于2010 年與中科院成立了中科力帆電動汽車公司，專門進行純電動汽車的研發(fā)，目前已推出620EV 和620CEV 兩款車型，這兩款車型均已進入上海地方目錄。公司電動轎車產(chǎn)品規(guī)劃完善，積極依托現(xiàn)有乘用車產(chǎn)品，形成互補優(yōu)勢。
公司非公開發(fā)行繼續(xù)加碼新能源汽車領(lǐng)域。2013年12月公司擬向激勵對象授予1,100萬股限制性股票，激勵對象包括公司董事、高級管理人員、中層管理人員及公司認為對公司持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員共125人。2014年8月公司擬與杭州一爐投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、浙江水晶光電科技股份有限公司、浙江晶盛機電股份有限公司、杭州菲達環(huán)保技術(shù)研究院有限公司共同合作，在浙江杭州投資設(shè)立浙江浙大聯(lián)合創(chuàng)新投資管理合伙企業(yè)，合伙企業(yè)注冊資本擬定為人民幣1,000萬元。
盈利預(yù)測。預(yù)計公司15及16年的收入將分別為124及137億元，同比分別增長8.4%及10.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.54及6.26億元，同比增長17.5%及37.9%。預(yù)計公司15-16年EPS分別為0.36及0.5元，對應(yīng)最新股價的PE分別為64及47倍，給予“推薦”的投資評級。
風(fēng)險提示。汽車行業(yè)銷量嚴重下滑，公司新能源汽車項目不及預(yù)期。
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