>> 西南證券-東杰智能(300486)智能物流裝備領(lǐng)先企業(yè),有望借工業(yè)4.0騰飛-150615
| 上傳日期： |
2015/6/16 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐琳琳，姚鍵 |
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通過多年的努力，公司基本確立了智能物流行業(yè)內(nèi)國內(nèi)企業(yè)第二的地位，在行業(yè)內(nèi)具有技術(shù)和人力成本等方面的優(yōu)勢(shì)。公司產(chǎn)品和服務(wù)的主要消費(fèi)群體為汽車、工程機(jī)械、醫(yī)藥、冶金、食品飲料、化工等行業(yè)企業(yè)。
乘工業(yè)4.0 時(shí)代東風(fēng)，智能物流裝備加速發(fā)展。我國正處在產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的變革時(shí)代。產(chǎn)業(yè)升級(jí)需要物流機(jī)械化、自動(dòng)化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的技術(shù)支撐，智能物流裝備行業(yè)將通過技術(shù)創(chuàng)新加速發(fā)展。2015 年5 月8日，國務(wù)院發(fā)布《中國制造2025》，部署全面推進(jìn)實(shí)施制造強(qiáng)國戰(zhàn)略，發(fā)展中國版的工業(yè)4.0，相關(guān)的自動(dòng)化、智能化等板塊發(fā)展?jié)摿薮蟆?br> 公司競爭力強(qiáng)，具有技術(shù)成本優(yōu)勢(shì)，計(jì)劃通過外延擴(kuò)張打造機(jī)器人平臺(tái)。公司多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平。公司的人力成本及運(yùn)營成本均相對(duì)較低。
具有國際合作經(jīng)驗(yàn)，有望開拓國外同類市場。積極發(fā)展智能物流倉儲(chǔ)系統(tǒng)和機(jī)械式立體停車系統(tǒng)成為公司新的快速增長點(diǎn)。計(jì)劃未來三年公司將根據(jù)行業(yè)與公司發(fā)展的要求，整合產(chǎn)業(yè)資源，打造平臺(tái)化公司。
募投項(xiàng)目緩解資金壓力，突破產(chǎn)能瓶頸，提高研發(fā)實(shí)力。公司此次擬發(fā)行股數(shù)不超過3,472 萬股人民幣普通股，擬使用募集資金投資100 臺(tái)/套工業(yè)自動(dòng)化智能物流裝備擴(kuò)建項(xiàng)目、50 座物流倉儲(chǔ)成套設(shè)備擴(kuò)建項(xiàng)目以及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目將幫助公司突破產(chǎn)能瓶頸，提升公司在整個(gè)行業(yè)的影響力及盈利能力，增進(jìn)公司的研發(fā)實(shí)力，進(jìn)一步提升公司的核心競爭力。
盈利預(yù)測與估值分析。按發(fā)行后13,886 萬股的總股本測算，我們預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.49 元、0.56 元和0.67 元。結(jié)合目前智能裝備公司估值情況，我們給予公司2015 年動(dòng)態(tài)市盈率50-60 倍的估值，對(duì)應(yīng)二級(jí)市場的合理的股價(jià)區(qū)間為24.50 元-29.40 元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：或存在由于市場集中度較高，下游汽車產(chǎn)業(yè)需求波動(dòng)引起的業(yè)績波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；面臨的國內(nèi)外企業(yè)競爭壓力或加大；新業(yè)務(wù)增速或不及預(yù)期。
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