>> 華泰證券-濮陽惠成(300481)6月19日推薦申購-150618
| 上傳日期： |
2015/6/19 |
大小： |
294KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王佩艷 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
二、競爭優(yōu)勢1、規(guī)模優(yōu)勢
目前，國內(nèi)順酐酸衍生物產(chǎn)品企業(yè)數(shù)量較多但大多企業(yè)規(guī)模較小、企業(yè)規(guī)模較小、產(chǎn)品線較為單一。公司作國內(nèi)規(guī)模最大的順酐酸衍生物產(chǎn)品企業(yè)之一，在產(chǎn)能、裝備、技術(shù)市場占有率等方面都處于國內(nèi)同行業(yè)優(yōu)勢地位，具較強(qiáng)的競爭力。六氫苯酐、納迪克酸六氫苯酐、納迪克酸酐等優(yōu)勢產(chǎn)品生在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位。
2、客戶資源優(yōu)勢
公司產(chǎn)品的國外客戶主要集中在歐美和亞洲地區(qū)，國內(nèi)客戶主要分布在華東、華南區(qū)域。公司客戶包括亨斯邁（Huntsman）、印度阿圖（ATUL LIMITED）、紐佩斯（Nuplex）等生產(chǎn)型企業(yè)以及PROCHEMA、ECEM、上海灝威化工有限公司、江蘇巨和實(shí)業(yè)有限公司等貿(mào)易型企業(yè)。
三、盈利預(yù)測與估值
預(yù)計(jì)公司15-17年攤薄后EPS為0.50元、0.56元和0.68元。公司是國內(nèi)順酐酸衍生物優(yōu)勢企業(yè)，具有較強(qiáng)競爭力。此次發(fā)行價(jià)9.13元，發(fā)行市盈率22.95倍，考慮可比公司估值情況及行業(yè)增長空間，給予推薦申購評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新簽訂單增速不達(dá)預(yù)期，應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)，主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
|
|
