>> 華泰證券-讀者傳媒(732999)7月3日推薦申購(gòu)-150702
| 上傳日期： |
2015/7/4 |
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作者： |
張文 |
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《讀者》自創(chuàng)刊發(fā)行以來(lái)，憑借其人文關(guān)懷的定位及獨(dú)特的編輯風(fēng)格贏得了一批批忠實(shí)的讀者。《讀者》發(fā)行量持續(xù)名列國(guó)內(nèi)期刊類首位，“讀者”品牌獲得了廣泛認(rèn)同，并不斷獲得各權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。在丑界品牌實(shí)驗(yàn)室丼辦的“2013 年(第十屆)中國(guó)500 家最具價(jià)值品牌”評(píng)選中，“讀者”品牌價(jià)值達(dá)到115.45 億元?！白x者”品牌的樹(shù)立不仁促進(jìn)了公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，也契合公司的發(fā)展戓略。
二、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
發(fā)行人的主要競(jìng)爭(zhēng)能力通過(guò)期刊的出版發(fā)行業(yè)務(wù)得到體現(xiàn)，而圖書(shū)出版發(fā)行業(yè)務(wù)在區(qū)域教育出版發(fā)行市場(chǎng)和特色出版領(lǐng)域也具有重要地位。（1）《讀者》獨(dú)特的辦刊理念及文化內(nèi)涵：《讀者》創(chuàng)刊于1981 年4 月。自創(chuàng)刊以來(lái)，始終堅(jiān)持以“真、善、美”為主題，從人文關(guān)懷的視角來(lái)思考中國(guó)人的生存、生活和發(fā)展?！蹲x者》注重文化知識(shí)的傳播和積累，注重文章的思想性、可讀性、感染力和滲透力，從而在《讀者》與讀者之間產(chǎn)生深刻的文化共鳴。（2）廣泛的市場(chǎng)認(rèn)可及良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：歷經(jīng)30 多年的發(fā)展，《讀者》月發(fā)行量由最初的3 萬(wàn)冊(cè)發(fā)展至目前的700 多萬(wàn)冊(cè)，位居中國(guó)期刊發(fā)行前列。戔至2014 年底，期刊累計(jì)出版發(fā)行已超16 億冊(cè)。（3）發(fā)行人刊群建設(shè)取得初步成效：發(fā)行人為了適應(yīng)期刊發(fā)展趨勢(shì)，率先在期刊領(lǐng)域探索期刊經(jīng)營(yíng)新模式，通過(guò)多年的努力，已經(jīng)初步建立了以《讀者》為核心的刊群。
三、盈利預(yù)測(cè)與估值
預(yù)計(jì)公司15-17 年攤薄后EPS 為0.54 元、0.59 元和0.65 元。公司主要從亊期刊、圖書(shū)(含教材教輔及一般圖書(shū))出版物的出版和發(fā)行。
此次發(fā)行價(jià)9.77 元，發(fā)行市盈率19.85，考慮可比公司估值情況及行業(yè)增長(zhǎng)空間，給予推薦申購(gòu)評(píng)級(jí)。
評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)：
強(qiáng)烈推薦申購(gòu)：基本面優(yōu)異丐申購(gòu)市盈率在同行業(yè)橫向比較較低
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