>> 國泰君安-中恒電氣(002364)與南都戰(zhàn)略合作拓展儲能運營能力-150713
| 上傳日期： |
2015/7/14 |
大小： |
361KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
周明，宋嘉吉，王勝 |
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此報告為加密報告 |
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我們認為雙方此次合作超出市場預期，與南都在儲能、分布式能源領域的合作將進一步增強公司能源互聯網運營能力。維持15-17 年EPS 分別為0.35/0.56/0.96 元，維持目標價45.4 元，維持“增持”評級。
中恒能源互聯網運營前景被低估。市場認為能源互聯網相關標的眾多，中恒電氣只是其中之一無明顯競爭優(yōu)勢，但我們認為此次合作意義重大為中恒開啟能源互聯網運營巨大發(fā)展空間，原因：○1 雙方在客戶資源方面協(xié)同作用貢獻巨大。合作前中恒與南都在各自能源領域擁有廣泛客戶資源，通過合作中恒完全可以開發(fā)南都原有相關電池產品客戶在智慧能源運營管理上的需求，合作促進公司客戶的快速拓展。○2 與南都在技術、產品、解決方案等的協(xié)同性帶來巨大價值。中恒在負載監(jiān)測、電網大數據分析、數字動態(tài)仿真與用電管理咨詢等方面擁有的領先技術通過與南都電源在儲能系統(tǒng)的建設與管理技術方面的協(xié)同互補，能更好為用戶的復雜需求提供更全面的綜合性產品、更完善的解決方案，開啟巨大發(fā)展空間。此次合作促進公司智慧能源業(yè)務向儲能領域發(fā)展，加快能源互聯網戰(zhàn)略的落地。
催化劑：售電牌照發(fā)放；電力市場化改革的細則出臺
核心風險：能源互聯網市場遲遲未啟動；合作進展緩慢; 市場波動風險
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