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維持盈利預(yù)測(cè)(不考慮外延并購)，預(yù)計(jì)公司2015-2016 年凈利潤分別為6827、9662萬元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.67/0.95 元。維持“增持”評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)109.2 元。
    看好公司向智能制造、C2M 商業(yè)平臺(tái)等為代表的工業(yè)4.0 領(lǐng)域的“加速”轉(zhuǎn)型前景。①機(jī)器人業(yè)務(wù)和智能制造業(yè)務(wù)在2015 年進(jìn)入業(yè)績放量期。其中，公司在線清洗機(jī)器人首次進(jìn)入國電集團(tuán)并實(shí)現(xiàn)批量商業(yè)化落地，標(biāo)志著該產(chǎn)品有望進(jìn)入大規(guī)模商業(yè)化放量階段。我們認(rèn)為，公司依托既有客戶優(yōu)勢(shì)和合同能源管理模式有望實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)快速導(dǎo)入，保守預(yù)計(jì)2015~2017 年公司清洗機(jī)器人產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)1 億元、2 億元、以及3 億元合同額；②C2M 商業(yè)平臺(tái)等待合作項(xiàng)目落地。C2M 商業(yè)模式是工業(yè)4.0 的本質(zhì)，將覆蓋制造業(yè)企業(yè)從訂單獲取到制造完成的整個(gè)生產(chǎn)過程以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品定制化生產(chǎn)。公司將通過提供科遠(yuǎn)云平臺(tái)把消費(fèi)者和工廠端對(duì)接，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化定制生產(chǎn)。我們認(rèn)為，科遠(yuǎn)圍繞工業(yè)4.0 布局的看點(diǎn)在于加強(qiáng)“M”建設(shè)和布局“C”端兩方面；③公司外延式并購預(yù)期強(qiáng)烈。公司近年來圍繞“工業(yè)4.0”積極進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，根據(jù)公司公告，2015 年度投資收購將重點(diǎn)圍繞工業(yè)4.0、智能制造、自動(dòng)化生產(chǎn)線、以及整體解決方案提供商等公司。
    催化劑：公司層面：①公司外延式進(jìn)行業(yè)務(wù)布局；②在線清洗機(jī)器人訂單批量商業(yè)化落地；③C2M 商業(yè)平臺(tái)逐步落地等。行業(yè)層面：我國工業(yè)4.0 相關(guān)政策持續(xù)出臺(tái)。
    核心風(fēng)險(xiǎn)：新業(yè)務(wù)市場(chǎng)開拓未達(dá)預(yù)期。