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2015年，我國(guó)大力開(kāi)始推進(jìn)南海島礁吹填、堅(jiān)定維護(hù)海疆權(quán)益，南海成為中國(guó)海防斗爭(zhēng)前沿，南海海防水上、水下全疆域監(jiān)測(cè)需求急迫。
    航海電子持續(xù)推進(jìn)軍用/海監(jiān)船舶市場(chǎng)，積極利用國(guó)際化并購(gòu)機(jī)遇、加速推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化替代。公司持續(xù)鞏固和強(qiáng)化船舶電子等原有業(yè)務(wù)內(nèi)生式增長(zhǎng)；原有船舶電子業(yè)務(wù)，由單船單品向系統(tǒng)解決方案升級(jí)，不斷提升單船價(jià)值。同時(shí)利用全球航運(yùn)業(yè)低谷帶來(lái)的國(guó)際航海電子企業(yè)并購(gòu)機(jī)遇，積極探索、加速?lài)?guó)產(chǎn)化替代。
    收購(gòu)勞雷產(chǎn)業(yè)，跨越式完善海防/海洋信息化產(chǎn)業(yè)布局。公司收購(gòu)位居全球海洋監(jiān)測(cè)/勘探/測(cè)繪領(lǐng)域系統(tǒng)級(jí)解決方案位居市場(chǎng)前列的勞雷工業(yè)，成為國(guó)內(nèi)在海洋監(jiān)測(cè)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)，也是受益十三五期間大規(guī)模南海軍/民用海洋監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)投資建設(shè)的核心標(biāo)的。
    加速海洋立體監(jiān)測(cè)網(wǎng)和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)，轉(zhuǎn)型海洋大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。在此前研發(fā)基礎(chǔ)上，與武漢勞雷合作無(wú)人艇、無(wú)人機(jī)、水下機(jī)器人等海洋監(jiān)測(cè)裝備，加速發(fā)展海上無(wú)人平臺(tái)產(chǎn)業(yè)， 構(gòu)建擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的立體海洋監(jiān)測(cè)網(wǎng)和海洋基礎(chǔ)數(shù)據(jù)平臺(tái)，加快實(shí)現(xiàn)公司向海洋大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商的轉(zhuǎn)型升級(jí)，引領(lǐng)未來(lái)海洋大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)的商業(yè)模式建立，并探索陸地?cái)?shù)字湖泊、數(shù)字河流的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)及數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)（在環(huán)保/水務(wù)領(lǐng)域極具應(yīng)用前景）。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)海蘭信2015～2017 年收入分別為6.24 億元、11.48 億元、14.79 億元；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為7243 萬(wàn)元、1.39億元、1.82 億元，每股EPS 分別為0.34 元、0.66 元、0.87 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為87、45、34 倍?；诠?014～2017 年116.11%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率，參考對(duì)標(biāo)公司2016 年平均動(dòng)態(tài)PE 75 倍的水平，我們給予海蘭信2016 年動(dòng)態(tài)PE 75 倍的合理估值，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為49.50 元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    催化劑。國(guó)家海洋/海防信息化重點(diǎn)項(xiàng)目投資推進(jìn)、整合勞雷形成業(yè)務(wù)協(xié)同等。
    主要風(fēng)險(xiǎn)因素。系統(tǒng)性估值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。