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公司是力學(xué)環(huán)境試驗(yàn)設(shè)備及解決方案提供商，致力于力學(xué)環(huán)境試驗(yàn)設(shè)備的研發(fā)和生產(chǎn)，及為客戶(hù)提供全面的環(huán)境與可靠性試驗(yàn)服務(wù)。公司生產(chǎn)的主要試驗(yàn)設(shè)備包括電動(dòng)振動(dòng)試驗(yàn)系統(tǒng)、液壓振動(dòng)試驗(yàn)系統(tǒng)、綜合環(huán)境試驗(yàn)系統(tǒng)、沖擊試驗(yàn)臺(tái)等產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天、電子電器、汽車(chē)、軌道交通等領(lǐng)域。  募投項(xiàng)目為1）振動(dòng)試驗(yàn)設(shè)備技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目；2）實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建項(xiàng)目。設(shè)備技改項(xiàng)目公司在前期就有投入，目前基本接近完工，預(yù)計(jì)年底進(jìn)入滿(mǎn)負(fù)荷投產(chǎn)狀態(tài)，增厚設(shè)備產(chǎn)能75%；實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建是逐步建設(shè)逐步達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)2017年達(dá)產(chǎn)后可進(jìn)入滿(mǎn)負(fù)荷投產(chǎn)狀態(tài)，增厚檢測(cè)服務(wù)產(chǎn)能60%。 全社會(huì)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到20%以上， 預(yù)計(jì)2015 年我國(guó)振動(dòng)試驗(yàn)設(shè)備需求為48 億元，技術(shù)檢測(cè)行業(yè)中環(huán)境與可靠性試驗(yàn)服務(wù)市場(chǎng)的容量達(dá)到150 億元。振動(dòng)試驗(yàn)設(shè)備和環(huán)境與可靠性試驗(yàn)服務(wù)的需求與國(guó)家和企業(yè)的整體研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入水平高度相關(guān)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2013年，全社會(huì)研發(fā)支出總金額為11,906.00億元，占當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.09%。隨著下游行業(yè)的高速發(fā)展，以及環(huán)境與可靠性試驗(yàn)應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓寬，我國(guó)振動(dòng)試驗(yàn)設(shè)備需求在2008年至2010年間保持了22.5%的高速增長(zhǎng)，并將在2015年達(dá)到48億的市場(chǎng)總量。2010年我國(guó)技術(shù)檢測(cè)行業(yè)中環(huán)境與可靠性試驗(yàn)服務(wù)市場(chǎng)的容量達(dá)到72億元，將在在2015年市場(chǎng)容量將達(dá)到約150億元。 檢測(cè)服務(wù)毛利率高達(dá)75%，公司將加快實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建，并在綜合環(huán)境與可靠性試驗(yàn)服務(wù)上有所拓展，綜合環(huán)境包括氣候環(huán)境、生化環(huán)境、機(jī)械（力學(xué)）環(huán)境。2015年，公司繼續(xù)實(shí)施"公司整體從制造業(yè)向制造服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型；產(chǎn)品向多軸多點(diǎn)振動(dòng)試驗(yàn)系統(tǒng)、多環(huán)境綜合試驗(yàn)系統(tǒng)、液壓振動(dòng)試驗(yàn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)型；市場(chǎng)向全球化、國(guó)際化轉(zhuǎn)型"的發(fā)展戰(zhàn)略。實(shí)驗(yàn)室建設(shè)方面：在加快原有實(shí)驗(yàn)室擴(kuò)建的同時(shí)，新建成都蘇試廣博環(huán)境可靠性實(shí)驗(yàn)室；新產(chǎn)品多環(huán)境綜合試驗(yàn)系統(tǒng)及液壓振動(dòng)試驗(yàn)系統(tǒng)投入小批量生產(chǎn)。公司長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)劃全國(guó)布局20個(gè)實(shí)驗(yàn)室，采用外延收購(gòu)+自身培養(yǎng)雙結(jié)合的方式。 盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：目前公司在手訂單充足，設(shè)備產(chǎn)品產(chǎn)能2015年底完成擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)2016年設(shè)備銷(xiāo)售可增長(zhǎng)40%；假設(shè)實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)服務(wù)銷(xiāo)售未來(lái)五年逐年增長(zhǎng)35%（行業(yè)需求增速20%+公司實(shí)驗(yàn)室擴(kuò)張帶來(lái)15%）我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年銷(xiāo)售分別為2.96、4.10和5.25億元，實(shí)現(xiàn)EPS分別為0.79、1.12和1.45元；對(duì)應(yīng)的估值分別為88倍、62倍和48倍?？紤]行業(yè)成長(zhǎng)性高且穩(wěn)定，公司市值較小，成長(zhǎng)空間大，給予公司"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示 ：在訂單充裕、物理產(chǎn)能充分?jǐn)U張的同時(shí)，管理產(chǎn)能或有難以匹配的風(fēng)險(xiǎn)。