>> 國泰君安-光迅科技(002281)2015年中報點評：通信基建和流量太平洋帶來歷史性機遇-150827
| 上傳日期： |
2015/8/27 |
大?。?/td>
| 329KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
周明，宋嘉吉，王勝 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
我們看好光迅科技在互聯(lián)網(wǎng)+、帶寬升級、4G 普及等帶動的通信建設(shè)中的發(fā)展前景，維持2015-2017 年EPS0.99/1.49/2.24 元的預(yù)測，參考通訊設(shè)備領(lǐng)域相關(guān)公司51 倍PE 的平均估值，下調(diào)目標價至54.57 元，對應(yīng)55 倍PE，維持“增持”評級。
光迅增長前景被低估：市場對于互聯(lián)網(wǎng)+的關(guān)注集中在其他行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合上，但我們認為通信基建是互聯(lián)網(wǎng)+最大參與者之一，緊隨互聯(lián)網(wǎng)+而來的流量太平洋為光通信開啟全新發(fā)展空間，作為國內(nèi)龍頭光迅依靠其在光通信基建關(guān)鍵光器件上的領(lǐng)先優(yōu)勢，有望持續(xù)高速增長，原因：①通信基建尤其是光通信基建是互聯(lián)網(wǎng)+的重要基礎(chǔ)。隨著互聯(lián)網(wǎng)+的發(fā)展，參與互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)企業(yè)數(shù)與參與程度都在不斷增加，帶來的流量劇增與結(jié)構(gòu)壓力將成互聯(lián)網(wǎng)+發(fā)展的關(guān)鍵問題。所以互聯(lián)網(wǎng)+對通信基建提出全新要求，光迅憑借光器件優(yōu)勢在新形態(tài)下的光通信基建推廣中將受益巨大②寬帶發(fā)展對GDP 的重要意義上升到國家戰(zhàn)略高度?！皩拵е袊睉?zhàn)略提出到2020 年優(yōu)化骨干網(wǎng)絡(luò)、城市農(nóng)村寬帶接入能力分別達50 兆和12 兆，高速移動互聯(lián)網(wǎng)基本覆蓋城鄉(xiāng)，以促進經(jīng)濟發(fā)展。提速、農(nóng)村寬帶普及和4G 使通信基建成為寬帶拉動GDP 增長的關(guān)鍵，光迅迎來重大發(fā)展機遇。
催化劑：運營商網(wǎng)絡(luò)擴容招標；光迅100G 光芯片試商用
風(fēng)險提示：100G 芯片進度遲緩；橫向擴張動作遲緩；市場波動風(fēng)險
|
|
