>> 東吳證券-長春高新(000661)生物藥增速逐步恢復，新品上市驅(qū)動業(yè)績增長-150824
| 上傳日期： |
2015/9/21 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
洪陽 |
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生物藥增速逐步恢復，新品上市將驅(qū)動業(yè)績增長：公司在2015年上半年生物藥的同比增長11%，增速逐步恢復，主要是各重要子公司業(yè)務逐步恢復，利潤率得到了保障。同時金賽藥業(yè)的長效生長激素及人促卵泡激素的推出，鞏固了現(xiàn)有的市場優(yōu)勢，并帶來新的增長動力。
在研產(chǎn)品豐富，研發(fā)項目不斷獲得推進：公司在研儲備豐富，包括:水痘減毒活疫苗、帶狀泡疹減毒活疫苗、胸腺素α1、艾塞那肽等基因工程在研產(chǎn)品；PGQ及其注射液項目、洋參果冠心片、莽吉柿膠囊、銀花泌炎靈片增加適應癥等中藥項目。這些在研產(chǎn)品的進展較為順利，能夠為公司未來的發(fā)展提供新的增長點。
盈利預測與投資評級：預計公司2015-2018年EPS分別為2.99元、3.69元、4.49元、5.42元,對應PE為41X、33X、27X、23X?？紤]到公司長效生長激素、促卵泡激素全面上市，有望支撐業(yè)績快速增長，維持公司"增持"評級。
風險提示：新產(chǎn)品上市進度低于預期的風險；產(chǎn)品招標降價的風險；競爭對手新產(chǎn)品推出。
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