>> 國海證券-新筑股份(002480)2015年三季報點評：轉(zhuǎn)型之路，任重道遠(yuǎn)-151014
| 上傳日期： |
2015/10/14 |
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| 365KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
馮勝 |
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全年業(yè)績預(yù)虧，轉(zhuǎn)型迫在眉睫 三季報預(yù)期全年業(yè)績虧損達(dá)到15300 萬元-15800 萬元，同比大幅下降；將創(chuàng)下上市以來歷史新低。公司自2012 年以來，業(yè)績持續(xù)萎靡，轉(zhuǎn)型需求迫切。公司近年積極布局軌道交通領(lǐng)域，力求培育新的盈利增長點。
積極關(guān)注公司軌道交通業(yè)務(wù)的發(fā)展 公司軌道交通業(yè)務(wù)以現(xiàn)代有軌電車系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，立足成都，輻射云貴川藏等西南片區(qū)，具有較強的區(qū)位優(yōu)勢。積極開展與北車、中鐵等產(chǎn)業(yè)鏈巨擘的合作，掌握了現(xiàn)代有軌電車線路關(guān)鍵技術(shù)，具備產(chǎn)業(yè)化能力。公司簽署了新津、宜賓兩地有軌電車建設(shè)、運營項目的框架協(xié)議，項目一旦實施，將標(biāo)志著公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重大突破，有望帶來業(yè)績提升。
給予增持評級 公司業(yè)績趨于底部，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有望企穩(wěn)，新興業(yè)務(wù)受益于國內(nèi)城市軌道交通的快速發(fā)展。我們預(yù)測2015-17 年EPS 為-0.24、0.10、0.17 元/股，對應(yīng)PE 為-47、115、65 倍，關(guān)注公司轉(zhuǎn)型所帶來的盈利能力復(fù)蘇及業(yè)績增長，首次給予“中性”評級。
風(fēng)險提示：軌道交通業(yè)務(wù)業(yè)績增長不及預(yù)期
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