>> 廣證恒生-原子高科(430005)核素藥物的國內龍頭-151015
| 上傳日期: |
2015/10/20 |
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pdf 共6頁 |
來源: |
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作者: |
趙巧敏 |
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作為國內同位素技術的龍頭企業(yè),公司所研制的放射性藥物為癌癥的早期診斷以及甲狀腺、糖尿病、腫瘤等疾病的檢查方面提供了便利,并在甲狀腺癌、骨腫瘤的治療方面做出了較大貢獻。公司通過研發(fā)與銷售并重的經(jīng)營模式,加強研發(fā)和銷售能力,打造出了自主品牌,收入來源主要是產(chǎn)品銷售收入和技術服務收入。 【公司亮點】 核素藥物未來市場空間大:核素藥物是民用非動力核技術的重要應用領域,但我國的核素藥物產(chǎn)業(yè)仍處于起步階段,落后于美國等發(fā)達國家。在全球范圍來看,根據(jù)Globe Newswire在2014 年發(fā)布的報告,全球核醫(yī)學/放射性藥物市場到2017 年將達600 億美元,年復合增長率超過7%,其中北美所占放射性藥物市場份額最大,美國之外的亞太地區(qū)也有顯著增長。亞太地區(qū)放射性藥物市場份額到2017 年將達約14%,年復合增長率約11%。隨著以核素藥物為核心的核醫(yī)學的進步、國家和公眾對核素藥物認識的不斷提高,國內核素藥物產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,未來發(fā)展?jié)摿薮?,市場前景廣闊。近年來核素藥物產(chǎn)值以每年約25%的幅度增長,預計國內市場總額到2015 年將達到30 億元,2020 年達到100 億元。 專營專控,進入門檻極高:一方面,核原料和核工業(yè)一般由國家專營???,一般企業(yè)極難涉足,另一方面,隨著國家對放射性產(chǎn)品的監(jiān)管進一步加強,國家藥監(jiān)局對放射性藥品生產(chǎn)企業(yè)的GMP 提出了更高要求,如此高的進入門檻一定程度上阻礙大量的潛在進入者,有利于公司保持一定的競爭優(yōu)勢。 大股東背景強勢,技術優(yōu)勢一枝獨秀:原子高科控股股東是中國同輻股份有限公司,中國同輻是中國核工業(yè)集團、中國原子能科學研究院及中國核動力研究設計院共同出資,以原中國同位素有限公司為平臺搭建的中核集團核技術應用產(chǎn)業(yè)專業(yè)化公司。公司依托中國原子能科學研究院,下設“國家同位素工程技術研究中心”。公司及其母單位國家原子能科學研究院對“裂變鉬提取技術”的攻克,結束了我國相關放射性藥物完全依賴進口的局面,大大推進了我國核醫(yī)學的發(fā)展,該項成果及其裂變鉬锝發(fā)生器和配套99Tcm 藥盒的研究于1998 年獲得我國同位素行業(yè)唯一的一項“國家科技進步一等獎”(備注:該獎項極難獲得)。 全國性產(chǎn)業(yè)布局加速進行,醫(yī)藥基地及醫(yī)藥中心建設有序推進:近年來,公司先后在廣州、上海、杭州、天津等地建成短壽命同位素醫(yī)藥生產(chǎn)配送中心,并成功投入運營。同時,根據(jù)各地核醫(yī)學的發(fā)展規(guī)模,先后立項并啟動了沈陽、重慶、鄭州、武漢、南京、長沙、濟南、橫店等多個同位素醫(yī)藥中心建設項目,初步形成了向經(jīng)濟發(fā)達、核醫(yī)學臨床應用水平較高、人口密集的大城市輻射的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。此外,目前公司與全國2000 多家大中型醫(yī)院建立穩(wěn)定的供應關系,為公司保持經(jīng)營和盈利能力的連續(xù)性提供了保證,隨著公司加大研發(fā)力度投放新產(chǎn)品,以及為進一步擴大市場進行的全國短壽命同位素醫(yī)藥生產(chǎn)配送網(wǎng)絡體系的建設,必將提升公司的競爭力,促使公司的快速發(fā)展。 【持股狀況】 根據(jù)公司2015 年半年報數(shù)據(jù)可知,公司的控股股東為中國同福股份有限公司,持股比例為68.28%,為公司的實際控制人。前十大股東持股數(shù)量115.208 百萬股,占比86.91%。公司總股本(含優(yōu)先股)132.56 百萬股,其中非限售流通股約130.631 百萬股,占比98.55%。 【財務數(shù)據(jù)透視】 目前,公司與全國2000 多家大中型醫(yī)院建立了穩(wěn)定的供貨關系。公司的業(yè)務分為兩部分,分別為同位素產(chǎn)品及服務、輻射技術產(chǎn)品及服務,其中同位素產(chǎn)品及服務占到公司收入的95%以上,是公司的主要收入來源。 公司處在快速的擴張階段,各項財務指標良好。作為國內第一批新三板掛牌企業(yè),公司已掛牌10 年。公司 2005 年的營業(yè)額為1.7 億元,凈利潤1500 萬元,總資產(chǎn)1.8 個億,凈資產(chǎn)1.08 億,總員工458 人。10 年來,資產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模均穩(wěn)步增長了4 倍左右,對應長期平均年化復合增長率15%。2015 上半年營業(yè)收入達到3.4 億,同比增長9.64%;歸母凈利潤6371萬元,同比增長21.72%;毛利率58.72%,達到歷史最高,高于去年4 個百分點;凈利率21.95%,也高于其余時期,高于去年約2 個百分點。
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