>> 銀河證券-恒華科技(300365)打造電網(wǎng)天貓云平臺，轉型邁入新階段-151021
| 上傳日期： |
2015/10/21 |
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| 2731KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
沈海兵 |
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打造電網(wǎng)“天貓”云平臺，推動商業(yè)模式轉變
1）打造電網(wǎng)垂直領域云平臺，由設計切入帶動施工單位與設備供應商入駐，不斷拓展盈利模式，推動公司商業(yè)模式轉變。2）公司多渠道夯實基礎數(shù)據(jù)，通過內生與外延結合不斷增強云平臺核心軟件服務3）“互聯(lián)網(wǎng)+招標采購”政策出臺，對公司云平臺發(fā)展重大利好；百億級設計市場與千億級施工投資、設備采購市場支撐公司云平臺未來業(yè)務放量增長。
乘電改政策東風，布局進軍售電、微網(wǎng)領域
1）電改政策推動發(fā)電、售電側逐步放開，電力交易具有萬億級市場空間。
2）云平臺將為前瞻布局售電、微網(wǎng)領域提供強大的人才和技術支撐。3）公司具備提供微網(wǎng)建設一體化服務的實力；抓住機遇不斷前瞻布局，為切入微網(wǎng)領域積累經(jīng)驗。4）密切把握政策脈搏，公司未來有望進入售電領域；與國電新能源合作，利于公司在售電信息化等相關領域積累經(jīng)驗。
傳統(tǒng)主業(yè)業(yè)績向好，股權激勵彰顯未來信心
1）公司2015 年中報業(yè)績增長明顯，全年業(yè)績預計將增長至少30%以上；能源局公布《配電網(wǎng)建設改造行動計劃(2015-2020 年)》，受益配電建設投資增長推動，公司未來5 年業(yè)績有望實現(xiàn)迅猛增長。2）2015 年6 月19日，股權激勵方案獲董事會通過，價格為17.11 元。
公司打造電網(wǎng)領域“天貓”云平臺，轉型邁入新階段。預計公司15-17年EPS 分別為0.47、0.68 和0.91 元，維持“推薦”評級。
主要風險因素：1.業(yè)務進展不及預期；2.政策風險；3.競爭加劇
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