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另外，公司積極推進(jìn)寬禁帶半導(dǎo)體業(yè)務(wù)布局，國(guó)家集成電路大基金將成為公司第二大股東，公司未來(lái)有望依托資本、技術(shù)優(yōu)勢(shì)快速拓展新業(yè)務(wù)。 維持此前盈利預(yù)測(cè)我們預(yù)計(jì)公司2015、2016年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)199、24.4億元，YOY為36%、23%，EPS為0.83元、1.02元；目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2015-16年P(guān)E分別為30、24倍，估值較低，。維持“買入”的投資建議。
    1-3Q15毛利率顯著提升：受益于規(guī)模擴(kuò)大及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升、2015年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36億元,YOY增長(zhǎng)3.6%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.5億元,YOY增長(zhǎng)37.8%,EPS0.6元。其中，第3季度單季公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.1億元,YOY增長(zhǎng)0.7%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.4億元，YOY增長(zhǎng)41.4%。2015年前三季度公司凈利潤(rùn)增速快于營(yíng)收增長(zhǎng)的原因在于：公司綜合毛利率46.1%,較上年同期上升3.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出新高;期間費(fèi)用率8.9%,較上年同期下降4個(gè)百分點(diǎn)；業(yè)外收入增長(zhǎng)88%至5.2億元。展望未來(lái)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力依然強(qiáng)勁，一方面，募投項(xiàng)目廈門(mén)三安光電有限公司購(gòu)置的MOCVD設(shè)備已到40臺(tái)腔（（折算成2英寸54片機(jī)，相當(dāng)于80臺(tái)），但實(shí)際貢獻(xiàn)有效產(chǎn)能的設(shè)備約4臺(tái)腔，剩余設(shè)備產(chǎn)能隨著調(diào)試逐步加快，我們預(yù)計(jì)有望在4Q15開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，另一方面,公司化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)將在11月送樣給客戶驗(yàn)證，后期將逐步釋放產(chǎn)能，將形成新的盈利增長(zhǎng)支點(diǎn)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們維持此前盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2015、2016年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.9、24.4億元，YOY為36%、23%，EPS為0.83元、1.02元；目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2015-16年P(guān)E分別為30、24倍。估值較低，引入大基金將觸發(fā)公司估值水平持續(xù)提升，維持“買入”的投資建議。