>> 廣發(fā)證券-中國中冶(601618)公告點評：并入五礦將全面助力公司未來發(fā)展-151209
| 上傳日期： |
2015/12/9 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
唐笑 |
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另外，借助五礦集團金融板塊的優(yōu)質資源，公司在融資上會更加便利。
資源整合、資產(chǎn)注入預期將長期存在
公司旗下四大業(yè)務：工程承包、房地產(chǎn)開發(fā)、裝備制造、資源開發(fā)業(yè)務或多或少都與五礦集團下屬公司業(yè)務相似，因此未來存在資源整合的可能。預計公司目前虧損的資源開發(fā)業(yè)務部分會分離，與五礦集團有色金屬業(yè)務進行整合，而公司發(fā)展較好的工程承包和房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務則存在資產(chǎn)注入的可能。
大公司變身“小平臺”：體制更加靈活國企改革進程需再次引起我們的重視
國企改革文件頂層文件已經(jīng)下達，此次戰(zhàn)略重組只是行業(yè)內(nèi)國企改革的一個開端，目前建筑行業(yè)中北方國際、中鐵二局、安徽水利等公司因重組事項仍在停牌當中，中材國際、中工國際、中鋼國際等公司也存在國企改革、資產(chǎn)重組等預期。央企之間的整合未來有望加速，需要引起投資者的重視。
投資建議
此次戰(zhàn)略重組有望使雙方資源互補，公司借助五礦集團平臺有望壯大自身海外業(yè)務，成為五礦旗下上市公司使得公司體制將更加靈活，改革動力更足。另外未來將長期存在資源整合、資產(chǎn)注入預期。預計公司2015-2017年EPS 為0.28、0.34、0.39 元，給予公司“買入”評級。
風險提示
整合后雙方在管理和文化上存在磨合期、國際大宗金屬價格持續(xù)下行。
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