久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本中心目標(biāo)價(jià)人民幣13.4元，隱含2% 下跌空間。
    鄰近六家機(jī)場為競爭對手：白云機(jī)場的戰(zhàn)略定位為中國前三大國際樞紐機(jī)場之一，與北京首都機(jī)場、上海浦東機(jī)場并列。然而與另兩家機(jī)場相較，白云機(jī)場面臨更劇烈競爭，系因珠江三角洲地區(qū)有六處大型機(jī)場。此外，除了必須與香港國際機(jī)場競逐國際航班外，白云機(jī)場因運(yùn)量幾乎滿載，連國內(nèi)航班也必須分流至深圳機(jī)場。
    第二航站樓于2018年啟用前，運(yùn)量瓶頸問題恐難解決：白云機(jī)場2015年1-3季度旅客吞吐量僅同比增長1.2%。根據(jù)本中心估計(jì)，2015年上半年每小時(shí)平均起降班次為56.2班，產(chǎn)能余?？臻g僅剩14%。我們認(rèn)為在增加航班方面，白云機(jī)場已接近其極限。此外，第一航站樓的利用率已達(dá)158%，遠(yuǎn)高于同業(yè)的80-110%。
    進(jìn)入第二航站樓建設(shè)高資本支出投資期：白云機(jī)場計(jì)劃于2018年完成第二航站樓建設(shè)，以解決運(yùn)量問題。該投資總額約人民幣170億元，并使得白云機(jī)場自今年開始進(jìn)入資本支出高峰期。公司計(jì)劃發(fā)行人民幣35億元的可轉(zhuǎn)換債，完全轉(zhuǎn)換后可能稀釋股本達(dá)24%。本中心每股收益預(yù)估值已計(jì)入股權(quán)稀釋影響。