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2）公司的核心管理團(tuán)隊(duì)大部分來(lái)自于美的集團(tuán)，擁有豐富的大型民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，投資，運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為，市場(chǎng)應(yīng)該關(guān)注到核心團(tuán)隊(duì)管理能力的提升會(huì)給企業(yè)帶來(lái)的質(zhì)變。3）公司高管及核心員工增持公司股票1.16億元，增持均價(jià)為20.74元/股，彰顯對(duì)公司未來(lái)發(fā)展十足信心。 
    著眼打造綜合性的"大環(huán)保"平臺(tái)以實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展：2015年，公司通過(guò)收購(gòu)宇星科技和綠色東方環(huán)保，著眼打造綜合性的"大環(huán)保"平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。我們認(rèn)為公司會(huì)持續(xù)的尋找優(yōu)質(zhì)的環(huán)保標(biāo)的以彌補(bǔ)后發(fā)劣勢(shì)，盡快做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)"大環(huán)保"平臺(tái)型公司的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。此外，公司公告擬參與創(chuàng)立30億規(guī)模的環(huán)保并購(gòu)基金，借助并購(gòu)基金加速外延式擴(kuò)張。 
    兩擎驅(qū)動(dòng)，助力環(huán)保平臺(tái)步入快速發(fā)展軌道：1）宇星科技：監(jiān)測(cè)領(lǐng)域老牌一線企業(yè)，而今邁步從頭越。2015~2017年業(yè)績(jī)承諾扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于1.2億元、1.56億元、2.10億元。2）綠色東方：固廢平臺(tái)，跑馬圈地。2016~2019年，廉江項(xiàng)目、仙桃項(xiàng)目、阜南項(xiàng)目、壽縣項(xiàng)目合計(jì)累計(jì)利潤(rùn)總和不低于1.2億。新簽（以簽署特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議為準(zhǔn)）垃圾焚燒發(fā)電BOT協(xié)議不少于日總處理量6500噸。我們假設(shè)新簽項(xiàng)目為建成運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，補(bǔ)貼費(fèi)用為80元/噸，平滑到未來(lái)四年，每年能增厚EPS約0.06。 
    盈利預(yù)測(cè)與估值：我們預(yù)計(jì)公司15-17年EPS分別為0.30、0.64、0.83元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)82、39、30倍PE。首次覆蓋，給予"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，業(yè)績(jī)承諾不能實(shí)現(xiàn)，外延式并購(gòu)不達(dá)預(yù)期。