| 上傳日期： |
2015/12/23 |
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作者： |
譚倩 |
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中礦能源在全球范圍內(nèi)擁有大量科技項(xiàng)目，具備高科技項(xiàng)目的引進(jìn)對(duì)接、管理運(yùn)營(yíng)能力。中礦能源和國(guó)際新能源領(lǐng)域科研機(jī)構(gòu)、科技公司有良好的合作關(guān)系，已與國(guó)外石墨烯公司達(dá)成在中國(guó)進(jìn)行石墨烯及相關(guān)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化授權(quán)意向。
公司與中礦能源將作為一致行動(dòng)人，共同與國(guó)外石墨烯公司進(jìn)行技術(shù)溝通、商業(yè)談判，并成立合資平臺(tái)共同推進(jìn)石墨烯及相關(guān)項(xiàng)目。合資平臺(tái)將成為該石墨烯及相關(guān)項(xiàng)目、相關(guān)專有技術(shù)在中國(guó)境內(nèi)的唯一受讓方和技術(shù)持有、研發(fā)和商業(yè)開(kāi)發(fā)平臺(tái)。
本協(xié)議簽訂后，公司有望積極推進(jìn)石墨烯研發(fā)、投資，將進(jìn)一步拓展公司產(chǎn)業(yè)鏈，打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
2、 特高壓、配網(wǎng)投資快速增長(zhǎng)，鐵路投資平穩(wěn)增長(zhǎng)，看好公司收入利潤(rùn)前景；積極拓展新產(chǎn)品提升競(jìng)爭(zhēng)力公司招股書中明確，公司導(dǎo)線和電纜產(chǎn)品銷售以“直銷”為主，主要通過(guò)參與國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、鐵路總公司等大型客戶的招投標(biāo)實(shí)現(xiàn)銷售。而隨著電網(wǎng)投資快速增加，鐵路投資穩(wěn)定增加，預(yù)計(jì)公司將持續(xù)受益。
2014年12月，我國(guó)有3條特高壓在建；而當(dāng)前共9條特高壓在建，習(xí)主席在9月份在聯(lián)合國(guó)總部倡議探討構(gòu)建全球能源互聯(lián)網(wǎng)，數(shù)條跨國(guó)聯(lián)網(wǎng)工程正在有序推進(jìn)。根據(jù)國(guó)網(wǎng)公司公告，公司在電網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)中中標(biāo)情況良好。考慮到特高壓工程20-24個(gè)月建設(shè)期，預(yù)計(jì)在建特高壓主要訂單于明年后年貢獻(xiàn)利潤(rùn)，預(yù)計(jì)將穩(wěn)步提升明后年利潤(rùn)。
2014年，配網(wǎng)全國(guó)投資約2000億，15年8月底，能源局明確15年全國(guó)投資3000億，“十三五”期間累計(jì)投資不低于1.7萬(wàn)億元。由于新增投資主要從明年開(kāi)始確認(rèn)收入，預(yù)計(jì)將提升公司明后年利潤(rùn)。
發(fā)改委在10 月份批復(fù)8 個(gè)鐵路項(xiàng)目，總投資約3012.35 億元，在國(guó)家加大對(duì)鐵路項(xiàng)目投資的情況下，預(yù)計(jì)公司鐵路工程訂單、利潤(rùn)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。
2015年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入23.09億，同增17.04%；凈利潤(rùn)9387萬(wàn)，同增23.61%。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年公司主業(yè)收入及利潤(rùn)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。
公司不斷加大對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)投入，成功研發(fā)了鋁管支撐型線鋁合金擴(kuò)徑母線、特種光伏電纜、皺紋銅護(hù)套防火電纜、鋁合金特種電纜等新產(chǎn)品。城市軌道交通用特種電纜和風(fēng)力發(fā)電用特種電纜項(xiàng)目進(jìn)展順利，隨著公司積極加大特種電纜領(lǐng)域的布局，將進(jìn)一步提高盈利能力。
3、 募資推進(jìn)特種電纜建設(shè)，持續(xù)提升競(jìng)爭(zhēng)力
2015年12月9日，公司發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案。本次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為不超過(guò)22,866,402股，非公開(kāi)發(fā)行股票的底價(jià)為定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%，即發(fā)行價(jià)格不低于27.77元/股，募集資金總額不超過(guò)63,500萬(wàn)元（包含發(fā)行費(fèi)用），全部投入"杭州永特電纜有限公司年產(chǎn)38,000km特種電纜生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目"，其中包括年產(chǎn)4,000km海洋工程電纜項(xiàng)目、年產(chǎn)15,000km特種節(jié)能導(dǎo)線項(xiàng)目、年產(chǎn)19,000km特種電纜項(xiàng)目。本次增發(fā)尚需獲得公司股東大會(huì)的批準(zhǔn)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。項(xiàng)目建設(shè)期為1.5年，完全達(dá)產(chǎn)后年新增銷售收入約130,000萬(wàn)元、凈利潤(rùn)約9,811萬(wàn)元（按照25%的企業(yè)所得稅率），項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（稅前）為20.46%，項(xiàng)目投資回收期（稅前）為6.5年。
預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)將大幅提升2018年及之后利潤(rùn)。
4、 員工持股計(jì)劃、大股東增持提供一定安全邊際。
截至2015年9月30日，公司員工持股計(jì)劃累計(jì)購(gòu)買公司股票3,499,339 股，占公司總股本的比例約為1.64%,成交總價(jià)為人民幣67,007,622.73元，成交均價(jià)約為人民幣19.15元/股。本次員工持股計(jì)劃所購(gòu)買的股票鎖定期為本公告之日起12個(gè)月。
2015年7月14日至2015年12月10日，公司董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人孫慶炎先生累計(jì)增持公司股份71.784萬(wàn)股，平均成本27.87元/股，成交總價(jià)2000.75萬(wàn)元。2015年12月16日，孫慶炎及其一致行動(dòng)人永通控股集團(tuán)有限公司、浙江富春江通信集團(tuán)有限公司合計(jì)持有公司124,317,840股股份，占公司股份總數(shù)的58.27%。
5、 盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)
公司受益特高壓、配網(wǎng)、鐵路建設(shè)；員工持股計(jì)劃、大股東增持提供安全邊際?；趯徤餍栽瓌t，不考慮本次定增，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS 分別為0.69元、0.88元、1.12元，對(duì)應(yīng)估值分別為50倍、39倍、31倍，維持"增持"評(píng)級(jí)。
6、 風(fēng)險(xiǎn)提示
電網(wǎng)、鐵路投資不達(dá)預(yù)期；業(yè)務(wù)范圍過(guò)于集中；公司中標(biāo)情況低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；非公開(kāi)發(fā)行存在不確定性
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