>> 國海證券-儀電電子(600602)深度研究-揚帆起航!上海國資傾心打造的互聯網巨輪-151229
| 上傳日期： |
2015/12/30 |
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| 1943KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
孔令峰，王凌濤 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
老牌電子制造企業(yè)的華麗轉型：公司上市至今，曾經歷三度更名，自儀電集團接手后，抓住電子行業(yè)產品網絡化、信息化和智能化的趨勢，施行資產整合，令公司從單一的電子制造業(yè)平臺向“智慧城市綜合解決方案提供商”成功轉型，把公司打造成為兼顧物聯網、云服務、大數據、智能制造等多事業(yè)群共同發(fā)展的互聯網信息化業(yè)務平臺。
智慧城市、智慧互聯與云服務是確定性的發(fā)展趨勢：2015 年12 月中央城市工作會議召開，強調了加強城市管理數字化平臺建設和功能整合，建設綜合性城市管理數據庫，發(fā)展民生服務智慧應用，政策方向十分明確。我們認為在政府與企業(yè)的合作過程中，能夠占有資源，拿到項目的企業(yè)將實現快速卡位，占據競爭優(yōu)勢。
大股東優(yōu)質資產注入預期強烈：控股股東儀電集團是上海市國資委直屬企業(yè)，具有得天獨厚的渠道優(yōu)勢。集團旗下電子信息板塊還有大量未上市資產。公司作為集團物聯網和云計算業(yè)務整合平臺，大量優(yōu)質資產注入可期。
給予公司“買入”評級：預計公司2015-2017 年將實現凈利潤2.45、3.39、4.75 億元，EPS 分別為0.185、0.255、0.358 元，當前價格對應2015-2017 年PE 分別為68.0、49.2、35.1 倍。公司在智慧城市領域深耕已久，厚積薄發(fā)，給予買入評級，中期目標價：30 元。
風險提示：智慧城市產業(yè)受國內外宏觀經濟發(fā)展的影響而出現波動；平安城市、智慧安防、在線教育及醫(yī)療、云計算等智慧城市細分領域競爭激烈，導致公司成長不及預期。
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