>> 安信證券-豐電科技(430211.OC)投資安弗森新能源汽車,加快能源平臺戰(zhàn)略布局-160107
| 上傳日期： |
2016/1/7 |
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作者： |
諸海濱 |
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新能源汽車迎來黃金發(fā)展時期：2015 年行業(yè)延續(xù)快速增長勢頭，1-11月我國新能源汽車累計生產(chǎn)27.92 萬輛，同比增長了300%。從2015年7 月份開始，我國已經(jīng)超過美國成為全球最大的新能源汽車市場。
國家政策不斷加碼新能源汽車產(chǎn)業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)市場空間5 年翻倍。
按照2015 年新能源汽車銷量，零配件產(chǎn)品市場規(guī)模在100 億元左右，預(yù)計到2020 年的新能源汽車零配件銷量金額將突破1000 億元。
增資安弗森新能源、完善能源大平臺戰(zhàn)略布局：此次對外投資，符合豐電構(gòu)建雙降生態(tài)（降能耗、降排放）的長遠發(fā)展目標。豐電科技多年致力于工業(yè)系統(tǒng)的節(jié)能服務(wù)，子公司豐電陽光核心業(yè)務(wù)為荷蘭零能耗建筑及其地下含水層儲能技術(shù)中央空調(diào)系統(tǒng)（ATES），新能源商業(yè)車汽車市場與公司關(guān)注的清潔能源市場發(fā)展方向一致。豐電作為安弗森的實際控制人，有助于未來豐電科技對于安弗森業(yè)務(wù)的整體規(guī)劃，并與其他主營業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，共同成為能源大平臺的支撐點。
上調(diào)盈利預(yù)測及估值預(yù)測，公司也符合創(chuàng)新層標準三納入條件：本次對外投資可以進一步提升豐電科技的綜合實力和核心競爭力，對未來公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生積極的影響。近期公司又發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，結(jié)合并購和自身增長，此次上調(diào)公司盈利預(yù)測。預(yù)計2015 年和2016 年將實現(xiàn)營收1.5 億元和3.49 億元，對應(yīng)凈利潤分別為2000 萬元和3525 萬元，對應(yīng)15 年P(guān)E 為36.4X、16 年P(guān)E為20.8X，主板可對照的新能源汽車及節(jié)能產(chǎn)業(yè)公司15 年P(guān)E 為83X，16 年P(guān)E 為42X，公司顯著低于同類估值水平，上調(diào)公司合理估值區(qū)間到9.2-12.3 億元。同時公司也符合創(chuàng)新層標準三納入條件。
風(fēng)險提示：新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展不達預(yù)期
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