>> 華融證券-生物谷(833266)深度報告-立足心腦血管,深耕燈盞花系列產(chǎn)業(yè)鏈-160119
| 上傳日期： |
2016/1/20 |
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pdf 共15頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
張科然 |
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產(chǎn)品有燈盞生脈膠囊、燈盞細(xì)辛注射液、燈盞花素片、燈盞花滴丸等，其中燈盞生脈膠囊和燈盞細(xì)辛注射液為獨(dú)家品種，分別占2014 年收入比重為68.27%和31.36%，為公司主要收入來源。
細(xì)分領(lǐng)域龍頭，深耕燈盞花系列藥品
心腦血管治療領(lǐng)域的中成藥從組方來看，丹參、三七、銀杏葉等是主流，相對于以上幾種產(chǎn)品燈盞花類藥品還屬于“新品”的范疇。就藥理特性而言，燈盞花類藥效強(qiáng)于丹參，副作用及成本低于三七，綜合特性與銀杏葉相似。隨著時間推移，產(chǎn)品有望進(jìn)一步拓展市場份額。目前公司產(chǎn)品占全國燈盞花類藥品市場份額的60%。
主板券商聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)參與做市，資質(zhì)優(yōu)良
公司股票自2016 年1 月4 日起由協(xié)議轉(zhuǎn)讓變更為做市轉(zhuǎn)讓方式，參與做市的券商有：華融證券（主辦券商）、東北證券、九州證券、華龍證券、廣州證券和東興證券共6 家，資質(zhì)優(yōu)良。
投資策略
首次覆蓋，我們預(yù)測2015-2017 年歸屬上市公司凈利潤分別為0.72 億元、1.47 億元和1.16 億元；EPS 分別為0.72 元、1.47 元和1.16 元，對應(yīng)PE 分別為25 倍、12 倍和16 倍，給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險；產(chǎn)品降價風(fēng)險；中藥安全事件等。
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