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>> 廣證恒生-先臨三維(830978)-2015年?duì)I收利潤高增長,有望挺進(jìn)創(chuàng)新層-極客點(diǎn)睛-160308
上傳日期:   2016/3/9 大?。?/td>   429KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   
評級:   -- 作者:   趙巧敏
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    【點(diǎn)評】
    2015 年公司業(yè)績增長主要原因是:
    1)三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域齊增長。營業(yè)收入19,026.49 萬元,比上年同期增長64.81%,2015 年度的毛利率同比增長13.51%,提高了4.61%,凈利潤的增長也較大幅度地高于營收的增長,收入主要來自于工業(yè)、醫(yī)療和教育創(chuàng)意三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域,目前工業(yè)規(guī)模最大,后續(xù)醫(yī)療和教育創(chuàng)意將對收入形成更大的支撐,并且具有更強(qiáng)的盈利能力。
    2)全面推進(jìn)3D 打印全生態(tài)鏈,整合3D 行業(yè)資源,生態(tài)系統(tǒng)初步建立。2015 年公司收購北京易加三維、天遠(yuǎn)三維和南京寶巖,合資設(shè)立杭州樂一和江蘇永盛,至2015 年底已初步建立包括3D 打印、3D掃描、3D 材料、3D 打印服務(wù)、3D 數(shù)據(jù)、創(chuàng)客培訓(xùn)、互聯(lián)網(wǎng)平臺于一體的3D 打印全生態(tài)鏈。
    3)打造“3D 打印+互聯(lián)網(wǎng)”的大消費(fèi)戰(zhàn)略。通過“3D 客網(wǎng)”和“3D 造網(wǎng)”兩大平臺將線上線下打通,工業(yè)企業(yè)服務(wù)中心和個(gè)人教育創(chuàng)意服務(wù)中心打通,形成平臺效應(yīng)。使線上云平臺和線下服務(wù)圈緊密銜接,打造3D 打印消費(fèi)生態(tài)圈。
    4)政策強(qiáng)力支持,行業(yè)高速增長。《國家增材制造(3D 打?。┊a(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)計(jì)劃(2016-2016)》大力支撐下,行業(yè)迎來發(fā)展機(jī)遇期實(shí)現(xiàn)高速增長,2015 年3D 打印市場規(guī)模為54 億元,根據(jù)三勝咨詢的預(yù)測,2017 年將達(dá)到98 億的規(guī)模。
    看好公司未來發(fā)展,主要原因是:
    1)市場開拓方面,快速復(fù)制商業(yè)模式,國內(nèi)外市場共同發(fā)力。
    在國內(nèi)市場,深化“3D 打印+互聯(lián)網(wǎng)”戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)應(yīng)用端大規(guī)模復(fù)制現(xiàn)有成熟的商業(yè)模式,未來2 年合作建設(shè)100 個(gè)線下3D 打印創(chuàng)新體驗(yàn)中心;在國外市場,提升技術(shù)的同時(shí)拓寬公司的業(yè)務(wù)渠道。
    2)技術(shù)研發(fā)上,金屬和生物醫(yī)學(xué)領(lǐng)域3D 打印技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破,高筑技術(shù)壁壘。2013-2015 年,研發(fā)投入2068 萬元、2964 萬元和2528萬元,占比營業(yè)收入平均20%左右。2015 年自主研發(fā)金屬粉末3D 打印設(shè)備取得重大突破,同時(shí)在生物醫(yī)學(xué)領(lǐng)域也完成了突破,研發(fā)的“肝單元”已為世界知名醫(yī)藥公司進(jìn)行了新藥篩選??春眉夹g(shù)突破帶來的經(jīng)濟(jì)效益。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:政策風(fēng)險(xiǎn);3D 打印市場增長低于預(yù)期;公司屬于新興產(chǎn)業(yè),投入支出較大。
    
 
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