>> 華融證券-金力永磁(835009)新能車行業(yè)爆發(fā)，釹鐵硼迎來東風(fēng)-160310
| 上傳日期： |
2016/3/14 |
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pdf 共18頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁思德 |
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公司是節(jié)能環(huán)保應(yīng)用領(lǐng)域釹鐵硼材料的領(lǐng)先供應(yīng)商
公司在風(fēng)電領(lǐng)域市占率高達(dá)50%，是最早參與風(fēng)力發(fā)電機(jī)低速永磁同步發(fā)動機(jī)國家標(biāo)準(zhǔn)制定的高端釹鐵硼材料供應(yīng)商。且公司自2012 年即布局新能源汽車電機(jī)領(lǐng)域，營收占比逐年提升。公司與產(chǎn)業(yè)鏈上下游重要龍頭企業(yè)金風(fēng)科技、贛州稀土有股權(quán)戰(zhàn)略合作，上下游資源整合能力強(qiáng)。
2015 年業(yè)績預(yù)告凈利潤預(yù)計(jì)翻番。
盈利預(yù)測與投資建議
我們判斷公司未來增長點(diǎn)主要源自風(fēng)電及新能源汽車電機(jī)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)2015 年至2017 年凈利潤分別為9250 萬元、1.13 億元、1.28 億元，EPS 分別為0.55、0.68、0.77，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為20 倍、16 倍、14 倍。A 股可比上市公司中科三環(huán)PE 45 倍、寧波韻升PE 29 倍、正海磁材PE 57 倍，公司估值較低，股價(jià)存在較大上升空間，給予“推薦”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1，業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期；2，新能源汽車政策變動；3，稀土價(jià)格大幅波動。
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