>> 國泰君安-牧原股份(002714)大股東重磅出手,堅定公司未來成長信心-160411
| 上傳日期： |
2016/4/11 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王乾 |
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公司成本控制能力領(lǐng)先行業(yè)，長期成長路徑清晰。考慮豬價變化趨勢，預(yù)計2016-18 年公司EPS 為3.02（+0.42）/3.46（不變）/3.96（不變）元，維持目標(biāo)價83.1 元（不變），維持“增持”評級。
事件：公司發(fā)布非公開增發(fā)預(yù)案，擬發(fā)行不超過10,062 萬股，發(fā)行價格為49.69 元/股，募集資金總額不超過50 億元，其中牧原集團(tuán)認(rèn)購不少于40 億元、員工持股計劃二期認(rèn)購不超過10 億元，鎖定期3年。募集資金分別用于生豬產(chǎn)能擴(kuò)張項目（19.76 億元）、償還銀行貸款（18 億元）以及補(bǔ)充流動資金（12.24 億元）。
繼續(xù)推出員工持股計劃，激勵機(jī)制更趨完善。公司推出員工持股計劃二期，擬認(rèn)購股票數(shù)量不超過2,012 萬股。參與對象為公司員工，人數(shù)合計不超過600 人，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員不參加（已參加第一期員工持股計劃），鎖定期3 年。
積極擴(kuò)充生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，未來發(fā)展路徑清晰。公司擬分別在通許（52萬頭）、商水（45 萬頭）、西華（27.5 萬頭）、太康（25 萬頭）、聞喜（20 萬頭）、扶溝（20 萬頭）、正陽（18 萬頭）建設(shè)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，合計將新增產(chǎn)能207.5 萬頭。預(yù)計2016-18 年公司生豬出欄量分別為300/450/600 萬頭。
風(fēng)險提示：豬價下跌風(fēng)險、出欄量低預(yù)期、疫病風(fēng)險、食品安全等
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