>> 東北證券-ST中發(fā)(600520)：與時俱進，傳統(tǒng)制造向智能化邁進-160421
| 上傳日期： |
2016/4/21 |
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pdf 共21頁 |
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作者： |
瞿永忠 |
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近年來由于宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，房地產(chǎn)市場增速放緩甚至出現(xiàn)負增長，LED 行業(yè)產(chǎn)能過剩顯現(xiàn)，公司在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級過程中出現(xiàn)虧損。公司積極創(chuàng)新經(jīng)營模式，并通過向國購?fù)顿Y公司增發(fā)股份實施集成電路先進封裝和機器人項目，從而實現(xiàn)傳統(tǒng)制造業(yè)務(wù)向智能化制造的邁進。
國購增持股份，布局服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)。國購集團旗下的國購機器人在2015 年6 月受讓上市公司原大股東資產(chǎn)從而成為實際控制方。日前國購?fù)顿Y公司發(fā)布公告擬增持中發(fā)科技股份使控股比例達到34.58%。國購機器人與中科大合作成立“中科大-國購機器人研究中心”，布局服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)，致力于提供機器人智能解決方案，研發(fā)出送餐機器人、導覽機器人和服務(wù)機器人。公司未來將以智能餐飲和商用機器人為主，逐步推動服務(wù)機器人進入家庭服務(wù)領(lǐng)域。
服務(wù)機器人爆發(fā)增長，產(chǎn)業(yè)將成藍海。產(chǎn)業(yè)需求、技術(shù)發(fā)展和政策引導三大因素推動了服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。2011 年以來全球服務(wù)機器人產(chǎn)業(yè)增長速度達到11%，其中以專業(yè)服務(wù)機器人為主，個人服務(wù)機器人的需求也不斷上升，未來服務(wù)機器人將成為智能家居、智能安防等產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要終端入口，其應(yīng)用領(lǐng)域也將越來越廣泛。
投資建議：根據(jù)公司大股東發(fā)表的定增方案，我們看到新的實際控制人對于上市公司的支持力度和新業(yè)務(wù)的發(fā)展決心。預(yù)計公司2016-2018 年EPS 分別為0.07、0.08、0.09，同比分別增長118.69%、12.56%、20.59%，首次覆蓋給予增持評級。
風險提示：整改和新業(yè)務(wù)不達預(yù)期導致繼續(xù)虧損，有退市風險
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