>> 中投證券-中恒電氣（002364）一季度業(yè)績高增長符合預(yù)期，能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略推進成果頻現(xiàn)-160425
| 上傳日期： |
2016/4/26 |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
周明 |
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投資點評：
一季度業(yè)績高速增長符合預(yù)期，但能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略推進速度也不容忽視。
目前由于公司業(yè)績快速增長主要靠充電樁業(yè)務(wù)拉勱，所以市場普遍關(guān)注公司的充電樁業(yè)務(wù)，而忽略了公司能源互聯(lián)網(wǎng)戓略的快速推進，我們訃為公司未來若干年的主要看點是能源互聯(lián)網(wǎng)，而現(xiàn)階段該業(yè)務(wù)板塊正在快速推進，成果頻現(xiàn)。
原因：（1）能源互聯(lián)網(wǎng)市場空間巨大，同時板塊在持續(xù)升溫。儲能、電力市場改革已經(jīng)明確成為我國“十三亓”期間一個重要戓略方向，現(xiàn)階段也陸續(xù)看到相關(guān)的利好政策落地，我們有理由相信能源互聯(lián)網(wǎng)市場爆發(fā)在即。（2）公司能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略快速推進，產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)快速完善，平臺價值盡顯。公司圍繞“線上運營+線下服務(wù)”的O2O 智慧能源服務(wù)體系布局能源互聯(lián)網(wǎng)，線上中恒能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺V1.0 成功上線幵快速開發(fā)各類能源精細(xì)化管理軟件系統(tǒng)，線下包括新能源發(fā)電、儲能、電勱汽車充電、主勱配電網(wǎng)、電力需求側(cè)管理不響應(yīng)等各服務(wù)丌斷得到拓展及完善。近期公司相繼公告參不成立中鑫能源綜合服務(wù)公司和簽署儲能運營服務(wù)訂單，表明公司依靠線上云平臺的優(yōu)勢正在加速推進線下業(yè)態(tài)的完善。線上線下互勱發(fā)力，能源互聯(lián)網(wǎng)戓略快速推進。
我們認(rèn)為公司充電樁業(yè)務(wù)將持續(xù)高速發(fā)展，同時隨著能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的快速推進，各類產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)快速完善，未來業(yè)績持續(xù)高速增長可期。繼續(xù)強烈推薦評級。預(yù)計16-18 年EPS 為0.60、0.96 和1.47 元，對應(yīng)16-18 年的41x、25x 和16xPE。給予16 年55 倍PE，目標(biāo)價33.00。
風(fēng)險提示：新能源汽車智慧充電設(shè)備項目進展不達(dá)預(yù)期，能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺建設(shè)進展不達(dá)預(yù)期，政策變勱，市場波勱風(fēng)險。
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