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>> 光大證券-華策影視(300133)公司簡報(bào):搭建影視人才教育體系,IP運(yùn)營平臺溢價(jià)凸顯-160616
上傳日期:   2016/6/18 大?。?/td>   585KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   增持 作者:   高輝
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    ◆搭建影視人才培養(yǎng)體系,服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈:
    隨著國內(nèi)影視產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,最上游的影視人才資源培養(yǎng)已成為產(chǎn)業(yè)鏈上最薄弱的一環(huán)。此次成立教育公司,將作為影視產(chǎn)業(yè)國際合作實(shí)驗(yàn)區(qū)在教育領(lǐng)域的運(yùn)營主體,落地華策電影學(xué)院項(xiàng)目、中國美院等更多影視傳媒類高校合作公司。我們看好公司率先在國內(nèi)搭建國際化影視人才培養(yǎng)體系、探索影視行業(yè)教育培訓(xùn)的新模式,培養(yǎng)服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的專業(yè)人才,推動(dòng)公司以人才為核心實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展,并為撬動(dòng)優(yōu)質(zhì)業(yè)界創(chuàng)作資源打下長遠(yuǎn)基礎(chǔ)。此外,我們認(rèn)為此次以影視教育為切入點(diǎn),為公司進(jìn)軍職業(yè)教育新領(lǐng)域打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),迎來更多發(fā)展契機(jī)與新利潤增長點(diǎn)。
    ◆爆款頻出,SIP 戰(zhàn)略布局持續(xù)得到驗(yàn)證:
    經(jīng)歷了2015 轉(zhuǎn)型年,公司圍繞超級IP 構(gòu)建全網(wǎng)劇產(chǎn)品矩陣的SIP 戰(zhàn)略在2016 年持續(xù)得到驗(yàn)證。年初《太陽的后裔》紅遍中國后,4 月公司制作的網(wǎng)劇《我的奇妙男友》網(wǎng)絡(luò)點(diǎn)擊量超23 億,僅次于《盜墓筆記》、《太子妃升職記》位列歷史第三;5 月登陸湖南衛(wèi)視的電視劇《親愛的翻譯官》全國網(wǎng)收視率破2.5,52 城的收視率破2,創(chuàng)2015 年以來的湖南衛(wèi)視電視劇收視記錄,成為網(wǎng)絡(luò)熱議話題。此外,公司在電影、綜藝、VR 等領(lǐng)域繼續(xù)加大投入,從2016 年開始將進(jìn)入收獲期。
    ◆SIP 運(yùn)營平臺帶來估值溢價(jià):
    我們認(rèn)為,公司爆款內(nèi)容的持續(xù)推出,不僅僅意味著全年業(yè)績高增長確定性的提升,從長遠(yuǎn)角度來看,更意味著IP 運(yùn)營平臺成形所帶來的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容資源匯聚效應(yīng),從而構(gòu)成出品爆款內(nèi)容的持續(xù)性。我們預(yù)測2016-18年EPS 分別為0.39/0.52/0.70 元,目標(biāo)價(jià)19.34 元。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示:
    內(nèi)容投資制作風(fēng)險(xiǎn),教育公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。
    
 
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