>> 廣發(fā)證券-新澳股份（603889）致力成為全球?qū)I(yè)的精紡紗線供應(yīng)商-160627
| 上傳日期： |
2016/6/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
糜韓杰 |
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公司近5 年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率為2.63%，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為8.61%。
2016 年毛紡行業(yè)預(yù)計(jì)緩中趨穩(wěn)
首先，根據(jù)中紡聯(lián)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的調(diào)查來看，2016 年的開局，55%的毛紡企業(yè)預(yù)計(jì)一季度的訂單將較上期增加。其次，隨著人民幣貶值預(yù)期比較明顯、國內(nèi)需求支撐及主要出口市場(chǎng)國的經(jīng)濟(jì)需求緩慢恢復(fù)等因素的影響毛紡行業(yè)預(yù)計(jì)生產(chǎn)及效益情況將有所改善。
我們看好公司未來三年業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)
首先，公司未來三年產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，包括30000 錠緊密紡高檔生態(tài)紡織項(xiàng)目和15000 噸生態(tài)毛染整搬遷建設(shè)項(xiàng)目。其次，推出非公開發(fā)行股票預(yù)案，底價(jià)11.07 元，募集資金不超過9.06 億，除了用于上述兩個(gè)項(xiàng)目部分后續(xù)投資外，在歐洲建立研發(fā)及營(yíng)銷中心，將提升市場(chǎng)的快速反應(yīng)，節(jié)約生產(chǎn)成本，擴(kuò)大國際市場(chǎng)份額。第三，公司將逐步推進(jìn)機(jī)器換人緩解勞動(dòng)力成本上漲。第四，未來公司會(huì)在合適的時(shí)機(jī)，尋求與成熟的電商平臺(tái)進(jìn)行多方位合作，拓寬線上銷售渠道，真正實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)+針織的融合。
16-18 年每股收益預(yù)計(jì)分別為0.51 元/股、0.57 元/股、0.69 元/股6 月24 日停牌時(shí)的股價(jià)12.45 元對(duì)應(yīng)2016 年市盈率24 倍，遠(yuǎn)低于可比公司2016 年平均30 倍市盈率估值，首次給予公司“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；審批風(fēng)險(xiǎn)；
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