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    2） 公司非執(zhí)行董事馮濤、孫集平，獨(dú)立董事蘇啟云辭職，廣晟提名劉韌為執(zhí)行董事、劉伯仁等三人為公司非執(zhí)行董事，朱征夫?yàn)楠?dú)立董事。此前公司曾公告董事長(zhǎng)張維仰先生辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，由陳曙生代理。
    3） 公司推出限制性股權(quán)激勵(lì)方案，激勵(lì)對(duì)象包括公司高管、中層管理人員以及核心骨干員工共349 名員工，授予股票數(shù)量不超過(guò)2000 萬(wàn)股，價(jià)格8.43 元/股，鎖定期48 個(gè)月。
    點(diǎn)評(píng)：
    股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓+定向增發(fā)，實(shí)際控制人即將變更為廣晟集團(tuán)
    6 月16 日公告張維仰擬將6.98%股權(quán)以22.126 元/股轉(zhuǎn)讓給廣晟集團(tuán)，并質(zhì)押另外5.87%股權(quán)給廣晟集團(tuán)待后續(xù)轉(zhuǎn)讓，后續(xù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓及此次增發(fā)完成后，廣晟將持有公司26.14%股權(quán)，成為公司實(shí)際控制人。
    廣晟隸屬?gòu)V東國(guó)資委，或?qū)|江打造成其環(huán)保產(chǎn)業(yè)平臺(tái)
    廣晟集團(tuán)是廣東國(guó)資委100%控股企業(yè)，旗下?lián)碛械V業(yè)、電子信息、工程地產(chǎn)、金融投資四大產(chǎn)業(yè)，持股中金嶺南、廣晟有色、風(fēng)華高科、佛山照明和國(guó)星光電五家上市公司股權(quán)，東江有望成為廣晟發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)的上市平臺(tái)。
    股權(quán)激勵(lì)綁定核心團(tuán)隊(duì)，公司經(jīng)營(yíng)層面變化不大
    此次股權(quán)激勵(lì)涉及的公司高管包括三名副總裁和財(cái)務(wù)總監(jiān)，分別是項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人、董秘和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，還有核心技術(shù)人員共計(jì)349 人，激勵(lì)價(jià)格8.43 元/股，鎖定期48 個(gè)月。我們認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)有利于穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，減少股東層面的變化對(duì)公司經(jīng)營(yíng)層面的影響。
    穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的危廢龍頭+資源豐富的國(guó)企股東，東江進(jìn)入新時(shí)代
    東江處于危廢處理藍(lán)海市場(chǎng)的龍頭地位，擁有135 萬(wàn)噸的工業(yè)危廢處理資質(zhì)，國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄 49 大類中的 46 大類危險(xiǎn)廢物運(yùn)營(yíng)資質(zhì)，處理種類多達(dá) 200 余種，服務(wù)的客戶超過(guò)20000 家。此次引入國(guó)企股東將彌補(bǔ)此前作為民營(yíng)企業(yè)的資源不足，未來(lái)公司的發(fā)展將進(jìn)入新階段。
    盈利預(yù)測(cè)
    公司停牌前價(jià)格17.33 元/股，廣晟此前溢價(jià)28%接受轉(zhuǎn)讓，預(yù)計(jì)公司復(fù)牌后會(huì)補(bǔ)漲，我們看好廣晟未來(lái)為公司帶來(lái)的資源協(xié)同。
    不考慮增發(fā)攤薄股本的情況下預(yù)計(jì)2016-2018年歸母凈利潤(rùn)分別為4.2億元/5.4億元/6.8億元，EPS分別為0.48元/0.62元/0.78元，對(duì)應(yīng)市盈率36/28/22倍，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    政策審批風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目管理經(jīng)營(yíng)不及預(yù)期；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)