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同時(shí)大股東對(duì)上市公司的控股比例高（59.87%）且旗下?lián)碛袃?yōu)質(zhì)的資產(chǎn)資源，未來資產(chǎn)證券化以及外延拓展的空間很大。我們預(yù)計(jì)2016-2018年EPS分別為0.30/0.32/0.34元，鑒于公司大股東資產(chǎn)證券化和外延拓展的可能，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)21.08元，對(duì)應(yīng)2016年的PE為70倍。
    大集團(tuán)、小公司，大股東股權(quán)占比高+體外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。公司大股東為常熟市千斤頂廠（江蘇通潤(rùn)機(jī)電集團(tuán)），直接和間接持有公司59.87%股權(quán)。此外大股東旗下還擁有兩次IPO失敗的電梯曳引機(jī)龍頭企業(yè)通潤(rùn)驅(qū)動(dòng)設(shè)備公司（擁有稀土永磁電機(jī)驅(qū)動(dòng)技術(shù)）和全球最大的千斤頂生產(chǎn)商通潤(rùn)汽車零部件公司等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。公司有望借助于大股東的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
    主業(yè)穩(wěn)健盈利性強(qiáng)，定增開啟資本運(yùn)作第一步。公司主業(yè)工具箱柜已是行業(yè)龍頭，增長(zhǎng)乏力，不過公司主業(yè)體量小且盈利性強(qiáng)，大股東持股比例高，是非常好的資本運(yùn)作平臺(tái)。公司自07年上市以來一直未在資本市場(chǎng)上有所動(dòng)作，15年開始第一次收購(gòu)但由于標(biāo)的企業(yè)土地權(quán)證問題而終止，16年初立馬啟動(dòng)非公開發(fā)行加碼主業(yè)。這表明公司已經(jīng)開始重視上市公司這一資本市場(chǎng)的運(yùn)作平臺(tái)，疊加大股東高股權(quán)占比+體外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，未來資產(chǎn)證券化和外延擴(kuò)張的空間很大。
    催化劑：非公開發(fā)行獲得批文；資產(chǎn)證券化或外延預(yù)期推進(jìn)。
    核心風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)證券化或外延擴(kuò)張受阻；定增推進(jìn)低預(yù)期。