>> 海通證券-優(yōu)博訊(300531)專業(yè)移動(dòng)信息化應(yīng)用解決方案提供商,技術(shù)突出,先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯-160727
| 上傳日期： |
2016/7/28 |
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| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
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作者： |
鄭宏達(dá)，謝春生 |
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公司致力于“物流快遞移動(dòng)信息管理”、“供應(yīng)鏈移動(dòng)信息管理”等七個(gè)核心領(lǐng)域，以智能移動(dòng)終端為基礎(chǔ)提供行業(yè)移動(dòng)信息化應(yīng)用解決方案。
公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中。公司控股股東及實(shí)際控制人為 GUO SONG（郭頌）、CHENYIHAN（陳弋寒）夫婦和LIU DAN（劉丹）。郭頌現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)及總經(jīng)理，郭頌和陳弋寒夫婦持有公司2400 萬(wàn)股，占發(fā)行前公司總股本40.01%；劉丹現(xiàn)任公司董事及副總經(jīng)理，持有公司1600 萬(wàn)股，占發(fā)行前公司總股本26.68%；三人合計(jì)持有公司 4000 萬(wàn)股股份，占公司發(fā)行前總股本66.69%。三人為一致行動(dòng)人。
本次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2000 萬(wàn)股，均為新股發(fā)行，無(wú)老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃。
電子商務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)物流倉(cāng)儲(chǔ)移動(dòng)設(shè)備拓展。電子商務(wù)和快遞行業(yè)的發(fā)展，大量的物流、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)需要商家現(xiàn)實(shí)交易付款，信息的采集和分析也變得即時(shí)化便攜化。客戶越來(lái)越不滿足于單純購(gòu)買(mǎi)智能移動(dòng)終端或通用軟件，而更傾向于量身定制，根據(jù)自有業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)軟硬件一體的整體解決方案。同時(shí)以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心的移動(dòng)信息化應(yīng)用將加速滲透到生產(chǎn)和生活各個(gè)環(huán)節(jié)，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)潛力將加快釋放，市場(chǎng)化的資源配臵機(jī)制逐步確立。移動(dòng)信息化應(yīng)用與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深度融合將加劇，并帶來(lái)生產(chǎn)方式和生活方式的深刻變革。
公司是最早提供行業(yè)移動(dòng)軟硬件定制及一體化產(chǎn)品的企業(yè)之一。公司創(chuàng)立之初，專注于為物流企業(yè)提供一體化行業(yè)移動(dòng)信息化應(yīng)用解決方案，是國(guó)內(nèi)最早提供物流移動(dòng)信息化應(yīng)用解決方案并擁有自主研發(fā)能力的企業(yè)。公司與圓通速遞、宅急送、順豐速運(yùn)、聯(lián)邦快遞等知名物流企業(yè)建立了合作關(guān)系。公司依托在物流行業(yè)積累的豐富經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)領(lǐng)先地位，將產(chǎn)品及服務(wù)逐步延伸至包括零售、電子商務(wù)等在內(nèi)的其他若干行業(yè)領(lǐng)域。
募投項(xiàng)目帶來(lái)技術(shù)升級(jí)，滿足市場(chǎng)新需求。公司本次公開(kāi)發(fā)行2000 萬(wàn)股，扣除發(fā)行費(fèi)用計(jì)劃投資募集資金約2.24 億元，將用于擴(kuò)產(chǎn)、設(shè)立實(shí)驗(yàn)室、升級(jí)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。具體包括擴(kuò)大智能移動(dòng)終端產(chǎn)品生產(chǎn)線、智能移動(dòng)終端硬件開(kāi)發(fā)實(shí)驗(yàn)室、新辦公樓和廠房、擴(kuò)充營(yíng)銷(xiāo)人員和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等。本次募集資金投資項(xiàng)目的成功實(shí)施，使公司能更好地滿足各行業(yè)對(duì)智能移動(dòng)終端產(chǎn)品的需求，同時(shí)公司現(xiàn)金流量狀況將得到進(jìn)一步改善，抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。
發(fā)行價(jià)格較低，建議申購(gòu)。我們預(yù)測(cè)公司2016~2018 年歸母凈利分別為7685 萬(wàn)元、9596 萬(wàn)元和1.18 億元，EPS 分別為0.96 元、1.20 元和1.47 元，未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率約為25.5%。公司發(fā)行價(jià)為13.36 元，對(duì)應(yīng)2016 年預(yù)測(cè)EPS 約14倍市盈率。我們看好以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心的物流倉(cāng)儲(chǔ)移動(dòng)設(shè)備拓展、以及移動(dòng)信息化應(yīng)用前景，公司擁有領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和客戶資源，參考可比公司估值，我們認(rèn)為公司的合理估值對(duì)應(yīng)2016 年約40-50 倍動(dòng)態(tài)市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為38.40-48.00 元。公司發(fā)行價(jià)格較低，建議投資者積極申購(gòu)。
風(fēng)險(xiǎn)提示。物流倉(cāng)儲(chǔ)移動(dòng)設(shè)備和移動(dòng)信息化應(yīng)用拓展不達(dá)預(yù)期；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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