>> 興業(yè)證券-大豪科技（603025）中報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)高于行業(yè)平均，智能制造創(chuàng)新發(fā)展-160804
| 上傳日期： |
2016/8/5 |
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| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
袁煜明 |
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公司上半年?duì)I收增長(zhǎng)0.43%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)21.27%，而上半年國(guó)內(nèi)縫制機(jī)械行業(yè)整體延續(xù)了去年的態(tài)勢(shì)，受到內(nèi)需緊縮、外需增長(zhǎng)乏力影響，需求沒(méi)有明顯回升跡象，公司業(yè)務(wù)在行業(yè)不景氣的大背景下仍然實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，整體競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步鞏固。
存量設(shè)備更新?lián)Q代，智能制造再上新臺(tái)階。公司主打的刺繡機(jī)產(chǎn)品市場(chǎng)需求逐步向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，集成一體電控產(chǎn)品系列化項(xiàng)目上半年完成通用款產(chǎn)品的轉(zhuǎn)產(chǎn)銷(xiāo)售，銷(xiāo)售比重上升。同時(shí)公司申報(bào)的《縫制設(shè)備遠(yuǎn)程運(yùn)維服務(wù)試點(diǎn)示范》項(xiàng)目入選工信部"2016年智能制造試點(diǎn)示范項(xiàng)目"，將帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)智能裝備遠(yuǎn)程運(yùn)維再上新臺(tái)階。
縫制設(shè)備電控龍頭，內(nèi)生與外延創(chuàng)新并舉。公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的電腦控制系統(tǒng)，主要產(chǎn)品配套于縫制及針紡設(shè)備，在行業(yè)內(nèi)占據(jù)了領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)地位，刺繡機(jī)電控系統(tǒng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到80%。目前縫制設(shè)備電控化水平不到50%，國(guó)外在70%，電控化率提升將帶動(dòng)公司增長(zhǎng)。同時(shí)未來(lái)在細(xì)分領(lǐng)域的外延拓展將有望帶動(dòng)市場(chǎng)拓展，將原有資源更大效率的利用。
盈利預(yù)測(cè)及投資建議：我們給予公司2016-2018年盈利預(yù)測(cè)分別為：0.47、0.54、0.60，給予"增持"評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀環(huán)境持續(xù)惡化；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。划a(chǎn)品升級(jí)換代推進(jìn)不及預(yù)
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