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其中，公司三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.76 億元，同比增長(zhǎng)229.13%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)區(qū)間為2.35億元，同比增長(zhǎng)371.68%。
    ■雞苗價(jià)格持續(xù)高位，帶動(dòng)盈利增長(zhǎng)超預(yù)期。7-9 月份，公司父母代雞商品代雞苗持續(xù)高位，帶動(dòng)盈利增長(zhǎng)超預(yù)期。我們預(yù)計(jì)，三季度，公司出欄父母代雞苗400 萬套，套均凈利潤(rùn)約35 元，預(yù)計(jì)出欄商品代雞苗6000 萬羽，單羽凈利潤(rùn)約1.6 元。
    ■白羽雞行業(yè)趨勢(shì)未結(jié)束，變化在醞釀，堅(jiān)守必有回報(bào)。9 月份毛雞價(jià)格漲勢(shì)不達(dá)預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)于禽鏈的一致預(yù)期出現(xiàn)松動(dòng)。經(jīng)過短期充分回調(diào)之后，新一輪交易機(jī)會(huì)已經(jīng)出現(xiàn)，當(dāng)前階段再看空已無必要。祖代引種受限導(dǎo)致的供求緊張局面并未改變，行業(yè)景氣大周期才剛剛展開；毛雞價(jià)格快速上漲階段仍未來臨，周期股投資邏輯仍可期待。 預(yù)計(jì)在產(chǎn)父母代存欄11 月從高位回落，商品代毛雞價(jià)格啟動(dòng)最快或在年底，由此催化禽鏈新一輪投資熱情。
    ■投資建議：祖代引種斷絕帶來的行業(yè)景氣，只會(huì)遲到不會(huì)不到。公司做為國(guó)內(nèi)最大的祖代雞養(yǎng)殖企業(yè)，不僅高度受益于供給收縮帶來的行業(yè)景氣，也具備持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期的潛力。預(yù)計(jì)16-18 年公司凈利潤(rùn)7.9 億、11.44 億、8.77 億元，同比增長(zhǎng)297.37%、44.77%、-23.37%，對(duì)應(yīng)EPS 2.38、3.44、2.63 元，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)60 元，維持“買入-A”評(píng)級(jí)。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：疫病風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格不達(dá)預(yù)期；