>> 中泰證券-數(shù)字人（835670）國內(nèi)研發(fā)應(yīng)用領(lǐng)先企業(yè)-161021
| 上傳日期： |
2016/10/21 |
大小： |
1116KB |
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來源： |
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作者： |
陳康，張帆 |
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公司研發(fā)的“中國數(shù)字人解剖系統(tǒng)”是國內(nèi)唯一一個以完整的中國人解剖斷層數(shù)據(jù)為重建依據(jù)的數(shù)字人解剖教學(xué)產(chǎn)品，在此基礎(chǔ)上公司產(chǎn)品分為數(shù)字醫(yī)學(xué)教育、人體生命科普產(chǎn)品和數(shù)字醫(yī)療產(chǎn)品三大模塊。公司在2014 年推出了相對完善的產(chǎn)品體系，獲得廣大醫(yī)學(xué)院校的認(rèn)可和好評，成為數(shù)字人解剖系統(tǒng)研發(fā)應(yīng)用的領(lǐng)先企業(yè)，2013-2015 年公司營業(yè)收入復(fù)合增速為52.82%，凈利潤復(fù)合增速達(dá)166.94%。
獨(dú)有資源+研發(fā)實(shí)力成就高技術(shù)壁壘。廣義的數(shù)字人是指數(shù)字技術(shù)在人體解剖、物理、生理及智能各個層次，各個階段的滲透。目前世界上對于數(shù)字人的研究還停留于可視人的階段。我國在2001 年的香山會議后決定開啟數(shù)字虛擬人體計(jì)劃，數(shù)字人體數(shù)據(jù)集最終由中國人民解放軍第三軍醫(yī)大學(xué)人體斷面解剖學(xué)課題組完成，并將其科研成果授權(quán)給公司，用于解剖教學(xué)系統(tǒng)、科普文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)。經(jīng)歷了多年的探索研發(fā)，公司于2010 年初步完成三維重構(gòu)成果--“中國數(shù)字人解剖系統(tǒng)”，即以數(shù)字人體數(shù)據(jù)集為基礎(chǔ)，將每一幅斷層數(shù)據(jù)圖像中的不同組織、結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析、解構(gòu)，再重組合成為完整的三維人體模型，并在此基礎(chǔ)上開發(fā)了“醫(yī)學(xué)形態(tài)學(xué)數(shù)字化教學(xué)平臺”、“醫(yī)學(xué)影像掃描、三維重建及手術(shù)規(guī)劃系統(tǒng)”等產(chǎn)品。中國數(shù)字人解剖系統(tǒng)是唯一的基于連續(xù)光學(xué)切片三維重建的數(shù)字人體解剖產(chǎn)品，相比其他同類應(yīng)用產(chǎn)品在真實(shí)性和精度上有顯著優(yōu)勢。
應(yīng)用空間廣闊，“二代數(shù)字人”上市可期。除了醫(yī)學(xué)教學(xué)領(lǐng)域，終端的醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域蘊(yùn)含了更廣闊的市場。
目前公司已有產(chǎn)品試水，即“醫(yī)學(xué)影像掃描、三維重建及手術(shù)規(guī)劃系統(tǒng)”，定位于醫(yī)學(xué)影像三維重建領(lǐng)域，可服務(wù)于從業(yè)時(shí)間較短、經(jīng)驗(yàn)不足醫(yī)師的臨床輔助判斷和學(xué)習(xí)，加快醫(yī)師的臨床培訓(xùn)和積累。公司的核心競爭力在于技術(shù)研發(fā)，目前公司已擁有一支精干的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和多個專業(yè)化的技術(shù)平臺，每年的研發(fā)投入占比都在20%左右。有強(qiáng)大技術(shù)背景做支持，公司計(jì)劃開發(fā)高精度二代數(shù)字人，從切片采集數(shù)據(jù)開始，開發(fā)過程相比一代數(shù)字人會大幅縮短，系統(tǒng)的清晰度將大幅提升，若開發(fā)成功可以細(xì)化到專科的應(yīng)用，并結(jié)合3D 打印技術(shù)，有望替代傳統(tǒng)解剖教學(xué)模式，解決解剖標(biāo)本獲取及處理的難題。
盈利預(yù)測：公司目前的在研項(xiàng)目以及后續(xù)二代數(shù)字人系統(tǒng)的開發(fā)均需持續(xù)投入一定研發(fā)費(fèi)用，在收入高速增長的同時(shí)，業(yè)績釋放會有所放緩。我們預(yù)計(jì)2016-2018 年，公司營業(yè)收入分別為62.20 百萬元、90.15 百萬元和122.11 百萬元，同比增長55.12%、44.93%、35.45%；凈利潤分別為18.17 百萬元、22.11 百萬元和28.20 百萬元，同比增長68.78%、21.71%和27.53%。
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