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9月底上映的《從你的全世界路過》目前總票房已近8億元，4Q還將有4部影片上映，王寶強(qiáng)的《大鬧天竺》有望大賣。 公司在做大電影主業(yè)的同時(shí)，積極開展戰(zhàn)略投資和布局，進(jìn)一步完善影視娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈布局。我們預(yù)計(jì)2016-2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤7.13億元和8.39億元，YOY+77%和18%，按最新股本計(jì)算，EPS為0.24元和0.29元。當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)17年P(guān)/E為39倍，維持“買入”投資建議。
    前三季凈利增216.55%：公司前三季實(shí)現(xiàn)營收11.87億元，YOY增41.79%，凈利潤5.8億元，YOY增216.55%，業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。其中3Q實(shí)現(xiàn)營收4.65億元，YOY增9.99%，凈利潤2.59億元，YOY增155.94%。3Q公司減持部分天神娛樂股票獲得投資收益1.4億元，扣非后3Q凈利潤1.61億元，YOY增69.42%。
    前三季總票房50.98億： 公司前三季參與投資發(fā)行12部，加上15年2部影片部分票房結(jié)轉(zhuǎn)到本期，總票房50.98億元，其中，《美人魚》、《火鍋英雄》、《大魚海棠》等片票房表現(xiàn)優(yōu)異，公司票房分賬收入8.78億元，YOY增26.8%。電影毛利率高達(dá)57%，同比提高近19.31個(gè)百分點(diǎn)。9月29日上映的《從你的全世界路過》目前總票房已近8億元，除去已在3Q確認(rèn)的1.4億票房收入外，其余票房將在4Q確認(rèn)。此外，還將有《捉迷藏》、《少年》、《你的名字》和《大鬧天竺》四部影片計(jì)劃在4Q上映，其中王寶強(qiáng)導(dǎo)演的《大鬧天竺》定檔12月23日，賣相頗佳。
    電視劇收入大增234%：3Q公司確認(rèn)了電視劇《誅仙》和《識汝不識丁》的發(fā)行收入，前三季電視劇收入7151萬元，YOY增234%，電視劇毛利率61.87%，同比提高42.57個(gè)百分點(diǎn)。4Q還有《嗨孩子》等多部電視劇計(jì)劃開播。前三季動(dòng)漫游戲收入2459萬元，YOY減少21%，主要是游戲收入下降所致，4Q《星游記》和《全民娛樂圈》兩款游戲?qū)⑸暇€測試。此外，其他收入2.13億元，YOY增132%，主要是公司增持浙江齊聚科技股權(quán)至63.21%合幷報(bào)表所致。
    盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)2016-2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤7.13億元和8.39億元，YOY+77%和18%，按最新股本計(jì)算，EPS為0.24元和0.29元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：電影票房、電視欄目及廣告收入、電視劇收入、游戲流水收入的不確定性較高。