>> 海通證券-網(wǎng)達軟件(603189)業(yè)績穩(wěn)定增長,積極布局“移動互聯(lián)網(wǎng)多媒體+商業(yè)智能(BI)“-161030
| 上傳日期: |
2016/10/31 |
大小: |
568KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入(首次)62 |
作者: |
鄭宏達,謝春生 |
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2016 年Q3 單季度,公司營業(yè)收入4252.88 萬元,同比增長173.14%,歸屬于上市公司股東凈利潤為 481.91 萬元,同比增長849.79%,扣非后歸母凈利為486.30 萬元,同比增長176.58%。單季度業(yè)績的高增長主要是因為去年同期基數(shù)較小,總體上,公司前三季度業(yè)績穩(wěn)健增長,軟件業(yè)務的增長是主要推動因素。 移動互聯(lián)網(wǎng)多媒體業(yè)務客戶基礎堅實。公司在該領域自主研發(fā)的產(chǎn)品包括:(1)移動互聯(lián)網(wǎng)多媒體運營管理系統(tǒng):該系統(tǒng)將外部導入的多媒體內(nèi)容(視頻、圖片、音頻等)經(jīng)過存儲、審核和編輯后保存在內(nèi)容庫,運營人員可以根據(jù)自身對欄目的需求將內(nèi)容庫中的內(nèi)容,形成不同的專欄(喜劇片、動作片、連續(xù)劇等),最終在手機、Pad、PC 等終端進行發(fā)布。(2)移動終端虛擬操作系統(tǒng):該系統(tǒng)可運行在Android、iOS、Windows Phone,Linux 等多種操作系統(tǒng)之上,為開發(fā)者提供獨立的中間語言和開發(fā)環(huán)境。目前,公司客戶已經(jīng)覆蓋上海報業(yè)集團、咪咕數(shù)字傳媒有限公司、中央電視臺新聞中心、浙江廣播電視集團、東方出版中心、京視中信、天盈九州等。 商業(yè)智能業(yè)務潛力較大。公司的商業(yè)智能系統(tǒng)主要包括:(1)數(shù)據(jù)中心層產(chǎn)品,包括數(shù)據(jù)倉庫和企業(yè)客戶統(tǒng)一視圖。該產(chǎn)品主要通過連接上游數(shù)據(jù)供應系統(tǒng)(財務核算系統(tǒng)、人力資源系統(tǒng)、業(yè)務系統(tǒng)等)和下游數(shù)據(jù)應用系統(tǒng),為各類多維分析、數(shù)據(jù)挖掘等BI 應用提供數(shù)據(jù)支持。(2)應用層產(chǎn)品,主要是對數(shù)據(jù)中心層提供的數(shù)據(jù)進行挖掘,提供數(shù)據(jù)查詢/分類、報表及多維分析、數(shù)據(jù)挖掘(分析型客戶管理系統(tǒng)、風險管理系統(tǒng)、 車險智能核保)等應用。 目前,公司的商業(yè)智能業(yè)務已經(jīng)覆蓋:(1)為太平洋保險集團提供統(tǒng)計分析及商業(yè)智能服務,包括EDW 和IDS 平臺,涵蓋車險和產(chǎn)險兩大應用;(2)為廣東移動承建移動集團全國WLAN 運營平臺統(tǒng)計分析系統(tǒng),采集分析全國WLAN 相關數(shù)據(jù),為各省提供WLAN 經(jīng)營分析報表;(3)為咪咕視訊搭建大數(shù)據(jù)平臺。 成立香港子公司,拓展海外業(yè)務。公司擬以自有資金在香港投資設立網(wǎng)達科技(香港)有限公司(暫定名稱),注冊資本2000 萬美元。通過利用香港在金融開放、資金流通自由以及稅收等方面的優(yōu)勢,公司有望加強國際合作,拓展海外業(yè)務。自2012 年開始,公司在國內(nèi)積極進行全國化業(yè)務發(fā)展,先后在廣州、合肥、湖北、湖南、北京、重慶等省市成立分子公司(部),形成了全國化的業(yè)務布局。此次成立香港子公司是公司邁向國際化市場的重要一步,有望開拓新的市場,貢獻業(yè)績增量盈利預測與投資建議。我們認為,移動互聯(lián)網(wǎng)多媒體市場發(fā)展?jié)摿^大,公司有望依靠自身技術優(yōu)勢享受行業(yè)快速增長紅利;同時,在大數(shù)據(jù)行業(yè)政策和商業(yè)模式逐步成熟等因素推動下,商業(yè)智能業(yè)務有望迎來快速發(fā)展期。我們預計公司2016年至2018 年的EPS 為0.43/0.52/0.62 元,參考同行業(yè)可比公司,給予公司2017 年PE 110 倍,6 個月目標價為56.70元/股,首次覆蓋,給予“買入”評級。 風險提示。移動互聯(lián)網(wǎng)多媒體業(yè)務發(fā)展低于預期的風險,商業(yè)智能業(yè)務發(fā)展低于預期的風險。
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