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公司2015 年磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)比重顯著上升，營(yíng)收占比從2014 年的4.65%上升到2015 年的43.8%。
    公司擁有專利20 項(xiàng)、“發(fā)明專利”7 項(xiàng)，憑借強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)能力和國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的生產(chǎn)工藝為比亞迪、合肥國(guó)軒、中航鋰電等鋰電池巨頭提供高質(zhì)量產(chǎn)品。
    1.2 業(yè)績(jī)表現(xiàn)
    公司近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，2014 年以來(lái)營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司2015 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.07 億元，同比增長(zhǎng)177.63%；歸母凈利潤(rùn)4945.16 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)201.88%。2016 年上半年公司營(yíng)業(yè)收入約4.97 億元，同比增長(zhǎng)743.79%；歸母凈利潤(rùn)1.5 億元，同比增長(zhǎng)1077.54%。
    公司業(yè)績(jī)奪人眼球的主要原因有：（1）公司產(chǎn)品銷售收入大幅提高；（2）公司新增產(chǎn)能項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，規(guī)模效益顯著，單位產(chǎn)品成本大幅降低；（3）公司加強(qiáng)內(nèi)部管理，歸母凈利潤(rùn)增幅超過(guò)營(yíng)收增幅。公司2016 年來(lái)產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)、產(chǎn)能充足、新客戶開(kāi)發(fā)成效顯著，業(yè)績(jī)有望再創(chuàng)新高。
    1.3 發(fā)展戰(zhàn)略
    公司計(jì)劃依托在磷化工方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極向鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展業(yè)務(wù)，從高純化學(xué)原料提供商向高純儲(chǔ)能基礎(chǔ)原理、高性能儲(chǔ)能材料和高性價(jià)比儲(chǔ)能電池生產(chǎn)商發(fā)展。未來(lái)公司的目標(biāo)主要在以下三個(gè)方面：2. 公司亮點(diǎn)
    2.1 市場(chǎng)前景
    下游動(dòng)力鋰電池行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，上游材料需求旺盛。全球鋰電池總產(chǎn)量自2010年起年均增速超過(guò)25%。
    隨著智能手機(jī)對(duì)傳統(tǒng)手機(jī)的替換基本完成、平板和筆記本電腦普及程度大幅度提高，2014 年起小型鋰電池增速逐漸趨于平緩。2015 年起動(dòng)力鋰電池的下游新能源汽車(chē)市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)，成為促進(jìn)鋰電池市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?016 年1-10 月我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，累計(jì)銷量33.7 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)82.2%。
    火爆的新能源汽車(chē)市場(chǎng)推動(dòng)上游動(dòng)力鋰電池及其正極材料行業(yè)快速發(fā)展。
    風(fēng)險(xiǎn)因素
    重大客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)
    公司主要產(chǎn)品是磷酸鐵鋰和相關(guān)前驅(qū)體磷酸鐵，主要客戶為比亞迪。2015 年公司與比亞迪的業(yè)務(wù)占公司營(yíng)業(yè)收入96%，對(duì)其依賴度較高。雖然公司2016 年開(kāi)發(fā)了合肥國(guó)軒、合肥融捷能源等新客戶，但是短期內(nèi)對(duì)比亞迪依賴度較大的現(xiàn)狀難以改變。如果比亞迪對(duì)公司產(chǎn)品的需求下降，會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成一定影響。
    產(chǎn)品技術(shù)路線的替代風(fēng)險(xiǎn)
    動(dòng)力鋰電池正極的主流技術(shù)路線目前有三元正極和磷酸鐵鋰正極兩大類型。近年來(lái)三元材料由于其高能量密度等性能優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)地位逐漸提高。燃料電池作為新一代新能源汽車(chē)技術(shù)路線目前也逐漸在由測(cè)試階段推向市場(chǎng)。如果未來(lái)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品技術(shù)方向或新能源汽車(chē)市場(chǎng)需求發(fā)生重大變化，出現(xiàn)新的高性能電池材料或技術(shù)路線，可能會(huì)影響公司產(chǎn)品的市場(chǎng)。
    規(guī)模擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)
    2015 年公司完成了2 次增發(fā)，募集資金進(jìn)行磷酸鐵和磷酸鐵鋰項(xiàng)目產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目。到2016 年上半年，項(xiàng)目擴(kuò)建穩(wěn)步推進(jìn)。公司規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張可能帶來(lái)人員不足、流動(dòng)資金緊張、生產(chǎn)管理難度加大等潛在風(fēng)險(xiǎn)。
    總體結(jié)論
    安達(dá)科技是我國(guó)頂尖的動(dòng)力鋰電池正極材料磷酸鐵鋰和其前驅(qū)體磷酸鐵產(chǎn)品供應(yīng)商。公司的磷酸鐵產(chǎn)品市場(chǎng)份額排名第二，磷酸鐵鋰正極材料排名第十左右。公司依托自身磷酸鹽研發(fā)和生產(chǎn)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，成功轉(zhuǎn)型鋰電池正極材料供應(yīng)商。公司牢牢把握新能源汽車(chē)市場(chǎng)爆發(fā)帶來(lái)的機(jī)遇，成功成為新能源汽車(chē)龍頭比亞迪的正極材料重要供應(yīng)商。公司2016 年新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)后，在磷酸鐵和磷酸鐵鋰市場(chǎng)上的地位將進(jìn)一步提升。
    公司大力投入研發(fā)領(lǐng)域，積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，緊跟客戶需求，做好其他正極材料技術(shù)儲(chǔ)備。隨著公司成功同合肥國(guó)軒、融捷能源、江蘇中興派能等客戶建立合作關(guān)系，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將得到改善。在新能源汽車(chē)市場(chǎng)高速發(fā)展的背景下，公司未來(lái)的市場(chǎng)空間巨大，潛力值得期待?；谏鲜隼碛桑镜陌l(fā)展前景值得投資者關(guān)注。
    附注：技術(shù)或產(chǎn)品注釋
    磷酸鐵鋰：化學(xué)式為L(zhǎng)iFePO4，具有可逆嵌入脫出鋰離子的特性，因此被用于動(dòng)力鋰電池正極材料中。磷酸鐵鋰的理論比容量為170mAh/g，不含對(duì)人體有害的重金屬元素。磷酸鐵鋰擁有穩(wěn)定晶格，脫嵌鋰對(duì)其自身結(jié)構(gòu)影響不大，具有磷酸鐵鋰電池?fù)碛醒h(huán)壽命長(zhǎng)、安全性能好等優(yōu)點(diǎn)?；谏鲜鰞?yōu)點(diǎn)，磷酸鐵鋰正極材料在我國(guó)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)