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    此前也有賣方以看好口腔CT 邏輯推薦公司，但，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，與以往最大的不同在于，公司口腔CT 業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)近3 年左右的培育期，不確定性已經(jīng)大幅下降，進(jìn)入了快速放量階段。風(fēng)險(xiǎn)收益比早已不可同日而語(yǔ)，且當(dāng)前股價(jià)下跌至歷史低點(diǎn)，擇時(shí)角度恰逢其時(shí)。
    過(guò)去3 年，我國(guó)植牙數(shù)量復(fù)合增速31%，保守預(yù)計(jì)，我國(guó)口腔CT 需求量在5 萬(wàn)臺(tái)以上，市場(chǎng)容量也將達(dá)到150 億元。
    公司口腔CT 處于爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，收入利潤(rùn)占比越來(lái)越高，口腔醫(yī)療服務(wù)是個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，同時(shí)，公司未來(lái)兩年還將有Cad-cam、耳鼻喉CT 和骨科CT 等多個(gè)醫(yī)療設(shè)備新產(chǎn)品上市，因此，可以說(shuō)，公司未來(lái)享受的估值應(yīng)該越來(lái)越高，而實(shí)際上，我們看到，公司當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)調(diào)整至多次市場(chǎng)暴跌的底部區(qū)域，估值PE-band 看，PE 也已經(jīng)落在了近3 年的最低點(diǎn)。
    2016 年公司主動(dòng)清理渠道庫(kù)存回籠現(xiàn)金流夯實(shí)業(yè)績(jī)，2017 年業(yè)績(jī)有望加速，我們預(yù)計(jì)，公司2016~2018 年收入分別同比增長(zhǎng)13%/40%/39%，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)11%/42%/36%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.47/0.67/0.91 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2017 年P(guān)X 僅31 倍，處于歷史最低水平。首次覆蓋，給予公司“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。
    董事長(zhǎng)持股比例高達(dá)61.45%，且賬上十幾億現(xiàn)金，有望在適時(shí)展開(kāi)醫(yī)療盈利的外延式并購(gòu)，加速轉(zhuǎn)型和進(jìn)軍醫(yī)療市場(chǎng)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：口腔CT 銷售低于預(yù)期；新產(chǎn)品上市進(jìn)度低于預(yù)期