>> 上海證券-皖天然氣（603689）新股報告，省域大型天然氣綜合運營商-170104
| 上傳日期： |
2017/1/5 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
冀麗俊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司將抓住天然氣產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展和能源消費結(jié)構(gòu)調(diào)整的契機，積極向下游分銷領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，發(fā)展成為以天然氣中游長輸業(yè)務(wù)為核心、集下游分銷業(yè)務(wù)于一體的省域大型天然氣綜合運營商。
募投項目提高盈利能力
公司本次發(fā)行募集資金將投入天然氣江南聯(lián)絡(luò)線輸氣管道工程、天然氣江南產(chǎn)業(yè)集中區(qū)支線項目、天然氣利辛-潁上支線項目、天然氣六安-霍山支線項目和補充流動資金。募集資金投資項目實施后，進一步增強公司盈利能力和抗風(fēng)險能力，提升公司的競爭力。
盈利預(yù)測
根據(jù)募投項目建設(shè)進度情況，我們預(yù)計2016、2017年歸于母公司的凈利潤分別為1.00億元和1.10億元，同比增速分別為-13.71%和10.13%，相應(yīng)的稀釋后每股收益為0.30元和0.33元。
定價結(jié)論
本次擬發(fā)行股份8400萬股，發(fā)行后總股本33600萬股，公司發(fā)行價格為7.87元/股。綜合考慮可比同行業(yè)公司的估值情況及公司的成長性，我們認為給予公司合理估值定價為13.11-16.39元，對應(yīng)2017年每股收益的40-50倍市盈率。
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