>> 安信證券-數(shù)據(jù)港(603881)專業(yè)數(shù)據(jù)中心服務(wù)提供商-170116
| 上傳日期： |
2017/1/16 |
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| 1108KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
胡又文，呂偉 |
| 下載權(quán)限： |
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目前70%的世界500 強(qiáng)在中國區(qū)的企業(yè)以及亞太區(qū)25000多個(gè)組織機(jī)構(gòu)在使用會(huì)暢通訊的服務(wù)。
■ 國家政策逐步放開，產(chǎn)業(yè)迎接春風(fēng)。2006 中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布《2006-2020 年國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略》把信息化作為覆蓋現(xiàn)代化建設(shè)全局的戰(zhàn)略舉措，數(shù)據(jù)中心作為信息產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)設(shè)施得到重視。工信部2012 年發(fā)布的《通信業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，著力互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等新興技術(shù)突破，三網(wǎng)融合、云技術(shù)等新一代通信技術(shù)的發(fā)展都對數(shù)據(jù)中心的綠色化、高效化提出了新的要求。各部委頻發(fā)政策，促產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。
■ 公司客戶粘性強(qiáng)、集中度高。由于數(shù)據(jù)中心對于基礎(chǔ)運(yùn)營商日常業(yè)務(wù)運(yùn)營較為關(guān)鍵，更換數(shù)據(jù)中心成本較高。目前，公司與基礎(chǔ)電信運(yùn)營商擁有良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系且均簽訂了5-8 年的長期合同，業(yè)務(wù)一直維持較高的客戶粘性。
■ 投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年的收入增速分別為24.2%、27.2%、34.5%，凈利潤增速分別為49.5%、41.9%、34.9%，成長性突出。參照可比上市公司的估值水平，綜合考慮此次發(fā)行表的政策、市場環(huán)境，發(fā)行價(jià)7.80 元，建議定價(jià)區(qū)間20.00-30.00 元。
風(fēng)險(xiǎn)提示： 行業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。核心骨干人員變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)
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