>> 東北證券-萬(wàn)集科技（300552）公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，外擴(kuò)渠道內(nèi)重研發(fā)-170124
| 上傳日期： |
2017/1/24 |
大小： |
293KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
聞學(xué)臣，郁琦 |
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報(bào)告摘要：
動(dòng)態(tài)稱重與ETC，雙業(yè)務(wù)助力公司營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)。公司作為動(dòng)態(tài)稱重龍頭企業(yè)，受益于國(guó)內(nèi)治超力度的加大及治超要求的提升，在保證原有動(dòng)態(tài)稱重設(shè)備優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)地位的同時(shí)，推出非現(xiàn)場(chǎng)超限檢測(cè)系統(tǒng)積極參與重點(diǎn)省市的試點(diǎn)項(xiàng)目，搶占市場(chǎng)先機(jī)。公司ETC 業(yè)務(wù)穩(wěn)居全國(guó)前三，市占率達(dá)到16%-17%，隨著ETC 車(chē)道覆蓋率及車(chē)輛裝載率的提升，公司該業(yè)務(wù)將持續(xù)增長(zhǎng)，為公司營(yíng)收帶來(lái)較高增速。
注重技術(shù)積累，加大研發(fā)投入。公司注重前沿技術(shù)研發(fā)投入，自主研發(fā)的國(guó)內(nèi)首臺(tái)掃描式激光傳感器成功應(yīng)用于交通情況調(diào)查系統(tǒng)，并成為交通運(yùn)輸部推薦產(chǎn)品。近年來(lái)公司持續(xù)研發(fā)激光檢測(cè)產(chǎn)品并逐步形成第三大系列產(chǎn)品。目前激光檢測(cè)產(chǎn)品主要應(yīng)用于路端車(chē)輛外形尺寸超限檢測(cè)，同時(shí)公司積極布局車(chē)載激光雷達(dá)產(chǎn)品研發(fā)，目前已處于預(yù)研階段。
外部拓展市場(chǎng)渠道，內(nèi)部追求精益管理。公司產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋全國(guó)27個(gè)省交通運(yùn)輸部門(mén)，在保證原有動(dòng)態(tài)稱重及ETC 產(chǎn)品渠道優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，公司積極拓展前裝車(chē)廠及市內(nèi)停車(chē)場(chǎng)等新的渠道及市場(chǎng)。公司積極與相關(guān)車(chē)廠及供應(yīng)商溝通，為ETC 向前裝拓展打下扎實(shí)基礎(chǔ)。公司建立自己的城市停車(chē)地推團(tuán)隊(duì)，較短時(shí)間內(nèi)已經(jīng)推廣幾十家城市停車(chē)場(chǎng)。公司加強(qiáng)內(nèi)部管理，降低生產(chǎn)成本，提高公司經(jīng)營(yíng)效益。
投資建議：預(yù)計(jì)公司 2016/2017/2018 年 EPS 0.66/0.77/0.94 元，對(duì)應(yīng)PE 72.94/62.23/51.37 倍，給予“增持” 評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示: ETC 行業(yè)政策變化、新產(chǎn)品及系統(tǒng)推廣不達(dá)預(yù)期。
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