>> 申萬宏源-第五批新股申購策略報(bào)告：A類份額均不低50％，光庫科技漲幅可期-170224
| 上傳日期： |
2017/2/24 |
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pdf |
來源： |
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作者： |
林瑾 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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第5 批共安排12 只新股發(fā)行，其中各板塊分布上與第4 批相同——主板6 只、中小板2 只、創(chuàng)業(yè)板4 只。發(fā)行方式上3 只為定價發(fā)行，9 只為詢價發(fā)行；本批新股募資總規(guī)模約55 億元，較第4 批下降21%。其中道道全的募資金額約為12 億元，占本批總規(guī)模的22%。
六千萬門檻占比接近45%。2017 年第5 批9 只新股中4 只的市值門檻提升至6000 萬元以上（含）占比接近45%，另外5 只的市值門檻則為5000 萬元以上（含）。值得注意的是：本批深市5 只詢價標(biāo)的中6000 萬門檻的共有3 只，占比達(dá)到了60%；而滬市4 只詢價標(biāo)的中僅1 只為6000 萬門檻。
年金保險(xiǎn)建議優(yōu)先申購誠意藥業(yè)、博士眼鏡、捷捷微電、中持水務(wù)等。在對優(yōu)配對象的傾斜方面，捷捷微電將A 類的獲配占比預(yù)設(shè)為50%，其他8 只新股皆將A 類的獲配占比預(yù)設(shè)為不低于50%。本批新股配售方案中，B 類的獲配占比預(yù)設(shè)范圍在10%-20%之間，其中7家公司：康隆達(dá)、拉芳家化、維業(yè)股份、博士眼鏡、中持水務(wù)、捷捷微電、誠意藥業(yè)皆將B 類獲配預(yù)設(shè)為不低于20%（含）。綜合考慮配售方案對不同配售對象網(wǎng)下最終獲配量的預(yù)先設(shè)置、網(wǎng)下資格的部分個性化條件，我們給出的不同配售對象優(yōu)先申購的新股建議分別為：（1）本批全部新股公募社保類配售對象建議優(yōu)先申購標(biāo)的：光庫科技、誠意藥業(yè)、博士眼鏡、道道全、捷捷微電等；（2）年金保險(xiǎn)類配售對象建議優(yōu)先申購標(biāo)的：誠意藥業(yè)、博士眼鏡、捷捷微電、中持水務(wù)、康隆達(dá)、維業(yè)股份、拉芳家化等；（3）其他配售對象建議優(yōu)先申購標(biāo)的：光庫科技、道道全、誠意藥業(yè)、博士眼鏡、捷捷微電等
AHP 模型打分——光庫科技居首。根據(jù)本輪新股AHP 得分、價格、流通市值情況，我們認(rèn)為本批12 只新股上市表現(xiàn)（即上市初期漲幅）依次為光庫科技、誠意藥業(yè)、博士眼鏡、牧高笛、道道全、捷捷微電、皮阿諾、至正股份、中持水務(wù)、康隆達(dá)、維業(yè)股份、拉芳家化。
預(yù)計(jì)本批新股網(wǎng)下獲配資金量約在13.55-14.93 萬元。以2017 年前4 批網(wǎng)下配售比例、尤其是2017 年第4 批新股作為參考，我們預(yù)計(jì)本批新股中，市值門檻在6000 萬元的網(wǎng)下配售比例約為0.005%-0.0065%；市值門檻在5000 萬元的網(wǎng)下配售比例平均約在0.004%-0.005%；預(yù)期9 只新股平均合計(jì)所需獲配繳納資金量預(yù)期可能在13.55-14.93 萬元之內(nèi)。綜合考慮新股網(wǎng)下市值門檻、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價、AHP 打分排序的，我們預(yù)計(jì)本批每只新股的配售比例區(qū)間分別如表9 中藍(lán)色部分所示。
本批新股中光庫科技基本面特征較為出色。公司專業(yè)從事光纖器件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為光纖激光器件和光通訊器件，主要應(yīng)用于光纖激光器、光通訊等重要領(lǐng)域。公司已掌握先進(jìn)的無源光纖器件設(shè)計(jì)和組裝技術(shù)，其中高功率器件散熱技術(shù)、光纖端面處理技術(shù)、保偏器件對位技術(shù)等均處于國際先進(jìn)水平。此外，公司提供了“嫦娥三號”登月項(xiàng)目中激光三維成像敏感器內(nèi)所用的光無源器件，用于搭建太空用光纖激光器，判斷落月地點(diǎn)是否合適，為成功落月提供了重要保障。
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