>> 廣發(fā)證券-弘亞數(shù)控（002833）受益下游景氣回升，業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)-170301
| 上傳日期： |
2017/3/1 |
大?。?/td>
| 637KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
羅立波，劉芷君 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
公司核心產(chǎn)品是板式家具制造中需要的封邊機(jī)、裁板鋸、多排鉆等。由于行業(yè)需求旺盛，公司產(chǎn)品毛利率和凈利率也較上年有所提升。
國(guó)內(nèi)板式家具機(jī)械龍頭企業(yè)，未來(lái)受益定制家具行業(yè)發(fā)展
公司目前在板式家具機(jī)械設(shè)備行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，下游客戶主要是國(guó)內(nèi)板式家具制造企業(yè)，如索菲亞、歐派等。定制家具約占板式家具行業(yè)的30%左右，未來(lái)成長(zhǎng)空間更大。公司的核心產(chǎn)品是高速封邊機(jī)、裁板鋸和鉆孔設(shè)備，未來(lái)定制家具行業(yè)的發(fā)展有望帶動(dòng)公司設(shè)備需求景氣向上。
公司立足于研發(fā)，新產(chǎn)品形成梯隊(duì)，未來(lái)有望放量
公司注重新產(chǎn)品研發(fā)，目前國(guó)內(nèi)板式家具設(shè)備高端品牌主要依賴于進(jìn)口品牌，經(jīng)過(guò)多年立足于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，逐漸形成產(chǎn)品梯隊(duì)。除了主打產(chǎn)品封邊機(jī)外，公司的電子裁板鋸、CNC、數(shù)控鉆等新產(chǎn)品目前已經(jīng)開(kāi)始逐步進(jìn)入市場(chǎng)，未來(lái)隨著公司產(chǎn)能落地，新產(chǎn)品有望放量。
投資建議：預(yù)計(jì)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)收入為5.36/7.31/9.50 億元，EPS 分別為1.14/1.50/1.89，對(duì)應(yīng)的PE 估值水平是42x/32x/25x。公司是國(guó)內(nèi)板式家具機(jī)械領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，首次覆蓋，我們給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：家具制造業(yè)投資下滑；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；新產(chǎn)品不達(dá)預(yù)期。
|
|
