>> 華創(chuàng)證券-長(zhǎng)江通信（600345）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題即將解決，武漢郵科院第四大上市公司平臺(tái)蓄勢(shì)待發(fā)-170303
| 上傳日期： |
2017/3/3 |
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推薦 |
作者： |
束海峰，張弋 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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武漢郵科院/烽火科技同時(shí)承諾在三年內(nèi)解決烽火科技與長(zhǎng)江通信的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。
長(zhǎng)江通信于2017 年2 月28 日發(fā)布公告，擬公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓控股子公司武漢日電2%的股權(quán)，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，長(zhǎng)江通信在武漢日電擁有的董事會(huì)席位將減少至半數(shù)以下，不再成為武漢日電的控股股東。長(zhǎng)江通信前期已經(jīng)對(duì)涉及與大股東烽火科技集團(tuán)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的武漢長(zhǎng)光科技有限公司、武漢長(zhǎng)江光網(wǎng)有限公司、武漢長(zhǎng)盈科技投資有限公司通過(guò)采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型調(diào)整等方式退出了光通信設(shè)備生產(chǎn)領(lǐng)域和創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，本次交易完成后，本公司與大股東烽火科技集團(tuán)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題將全部解決。
2. 布局移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)，聚焦行業(yè)應(yīng)用
長(zhǎng)江通信于2014 年新設(shè)子公司武漢長(zhǎng)江通信智聯(lián)技術(shù)有限公司。長(zhǎng)江通信出資1820 萬(wàn)元占股65%，其余35%為智聯(lián)公司管理層及骨干員工認(rèn)繳。
長(zhǎng)江智聯(lián)主要以衛(wèi)星定位、監(jiān)控、移動(dòng)通信等技術(shù)為基礎(chǔ)，圍繞行業(yè)應(yīng)用解決方案，以車(chē)輛、人員等移動(dòng)目標(biāo)為管理服務(wù)對(duì)象，研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售相關(guān)軟、硬件系統(tǒng)并開(kāi)展運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)。公司已經(jīng)形成了行業(yè)應(yīng)用管理平臺(tái)軟件系列、車(chē)載定位終端系列、個(gè)人定位終端系列和ETC 系列等四大業(yè)務(wù)板塊。業(yè)務(wù)涵蓋物流監(jiān)控、動(dòng)態(tài)執(zhí)法、兩客一危、計(jì)時(shí)駕培、城市出租、智能公交、報(bào)刊配送、安全校車(chē)、智能家居、城市自由流ETC 及國(guó)標(biāo)ETC等領(lǐng)域。
3. 背靠武漢郵科院，有望打造第四大上市公司平臺(tái)
烽火科技集團(tuán)有限公司（武漢郵電科學(xué)研究院）是中國(guó)主要的信息通信領(lǐng)域產(chǎn)品和綜合解決方案提供商，旗下目前有烽火通信、光迅科技、理工光科以及長(zhǎng)江通信四大上市公司平臺(tái)，覆蓋光電子、傳感智能化、以及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等幾大領(lǐng)域。按照武漢郵科院的規(guī)劃，未來(lái)業(yè)務(wù)將圍繞光電子及電池、固網(wǎng)及智能化應(yīng)用、無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)這三大領(lǐng)域來(lái)開(kāi)展。
長(zhǎng)江通信作為武漢郵科院第四大上市公司平臺(tái)，背靠集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)有望成為新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的重要技術(shù)和業(yè)務(wù)平臺(tái)。
4. 投資建議：
綜上所述，長(zhǎng)江通信與烽火科技集團(tuán)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題即將得到解決，背靠集團(tuán)資源和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)預(yù)計(jì)公司將在移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)以及集團(tuán)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略方向所需要集中開(kāi)拓的領(lǐng)域發(fā)揮上市公司平臺(tái)優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)公司16-18 年的EPS（攤薄后）分別為0.24,0.29,0.34；對(duì)應(yīng)PE 為93X，78X，66X，首次覆蓋，給予推薦評(píng)級(jí)。
5. 風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)；2）政策風(fēng)險(xiǎn)。
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