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報(bào)告期內(nèi)，公司鋁制品產(chǎn)銷率為100%，其中型材產(chǎn)品產(chǎn)量較上年同期減少 2.02%；熱軋產(chǎn)品產(chǎn)量較上年增長 4.53%；冷軋產(chǎn)品產(chǎn)量較上年增長7.66%；鋁箔產(chǎn)品產(chǎn)量較上年增長 8.41%。
    汽車鋁板業(yè)務(wù)技術(shù)領(lǐng)先，已得車企認(rèn)證
    公司2012 年開始汽車板方面的業(yè)務(wù)，目前擁有15 萬噸汽車板產(chǎn)能。報(bào)告期內(nèi)已通過寶馬一級供應(yīng)商等多家多家汽車生產(chǎn)廠商產(chǎn)品認(rèn)證，批量供貨只是時(shí)間問題。而在此前中資鋁企在汽車鋁板方面的業(yè)務(wù)布局幾乎是一片空白，事實(shí)上不論是從國內(nèi)汽車的鋁用量提升來看還是從汽車鋁板供貨能力來看，行業(yè)的上行空間都較大，公司作為國內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)汽車鋁板認(rèn)證及批量生產(chǎn)的企業(yè)，有望成成長為國內(nèi)汽車鋁板業(yè)務(wù)的龍頭企業(yè)。
    高端鋁材釋放在即
    除汽車鋁板外，公司此前募集資金建設(shè) 20 萬噸超大規(guī)格高性能特種鋁合金材料還包括航空板、船舶板、等高端鋁板帶材，目前已基本實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)。航空板方面，公司積極推進(jìn)與空客、波音、中商飛等國內(nèi)外知名航空企業(yè)的深度合作，并與波音公司簽訂了采購供應(yīng)合同，預(yù)計(jì) 2017 年上半年通過供應(yīng)商資格認(rèn)證，下半年實(shí)現(xiàn)批量供貨。 年產(chǎn)1.4 萬噸大型精密模鍛件項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)品將覆蓋航空、船舶、海工、石化、能源等領(lǐng)域。
    維持公司“增持”評級
    預(yù)計(jì)2017-2019 年公司歸屬于母公司凈利潤分別為15.21、18.87、20.25億元，對應(yīng)EPS 分別為0.17、0.22、0.23 元，對應(yīng)PE 為19.60、15.37、14.56 倍，維持公司“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車板業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期，鋁材下游需求不達(dá)預(yù)期。