>> 廣發(fā)證券-萬通智控（300643）國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的氣門嘴和輪胎氣壓監(jiān)測系統(tǒng)專業(yè)制造商-170504
| 上傳日期： |
2017/5/4 |
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| 格式： |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張樂，閆俊剛，唐晢 |
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整體來看，公司具有較強(qiáng)的盈利能力，財(cái)務(wù)狀況良好，營運(yùn)能力處于較高水平。
行業(yè)競爭格局及公司主要優(yōu)勢
從輪胎氣門嘴和TPMS行業(yè)競爭格局來看，國際知名生產(chǎn)廠商占據(jù)全球大部分OEM市場，國內(nèi)競爭實(shí)力強(qiáng)的生產(chǎn)企業(yè)則主要面向AM市場。歐美早已出臺(tái)TPMS強(qiáng)制安裝法規(guī)，產(chǎn)品裝配率高。我國TPMS強(qiáng)制安裝法規(guī)正在積極推進(jìn)中，TPMS裝配率有望得到較大提升。公司的主要競爭對(duì)手有Schrader、Pacific Industrial、Alligator、Wonder、保隆科技、Continental、Huf Electronics、為升電裝、聯(lián)創(chuàng)電子等。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已經(jīng)成長為國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的氣門嘴及TPMS產(chǎn)品專業(yè)制造商。
募投項(xiàng)目分析
本次擬公開發(fā)行不超過5000萬股，募集資金主要用于"年產(chǎn)100萬套輪胎氣壓監(jiān)測系統(tǒng)（TPMS）套裝、750萬個(gè)TPMS傳感器、1800萬支TPMS氣門嘴及研發(fā)中心的建設(shè)項(xiàng)目"。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將擴(kuò)大公司產(chǎn)能規(guī)模，提升公司在汽車電子及智能汽車領(lǐng)域的研發(fā)能力，有利于公司長期發(fā)展。
盈利預(yù)測
考慮到公司未來的重點(diǎn)產(chǎn)品布局是具有高附加值的TPMS，結(jié)合國家強(qiáng)制安裝TPMS法規(guī)的推進(jìn)，公司TPMS產(chǎn)品有望快速增長，帶動(dòng)公司營收和毛利率整體上升。以公司IPO后總股本20000萬股計(jì)算，預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS分別為0.25元、0.29元、0.36元。
風(fēng)險(xiǎn)提示
原材料成本大幅提升；公司產(chǎn)品銷量不及預(yù)期；汽車行業(yè)景氣度不及預(yù)期。
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