久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 
    簽訂進(jìn)境免稅店經(jīng)營(yíng)合作協(xié)議，助力非航空類(lèi)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)  
    根據(jù)協(xié)議，中免公司將在白云機(jī)場(chǎng)現(xiàn)有的一號(hào)航站樓及建設(shè)中的二號(hào)航站樓內(nèi)經(jīng)營(yíng)進(jìn)境免稅店，經(jīng)營(yíng)面積1100平方米，免稅項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)期限為6年，至協(xié)議期滿，如中免公司通過(guò)協(xié)議的考核評(píng)定，公司同意協(xié)議期延長(zhǎng)3年。 
    根據(jù)該協(xié)議中標(biāo)價(jià)，T2啟用前，T1航站樓國(guó)際到達(dá)進(jìn)境免稅店場(chǎng)地首年月保底銷(xiāo)售額3244萬(wàn)元/月，提成比例為39%；T2啟用后，T1航站樓國(guó)際到達(dá)進(jìn)境免稅店場(chǎng)地首年月保底銷(xiāo)售額2356萬(wàn)元/月，T2航站樓國(guó)際到達(dá)進(jìn)境免稅店場(chǎng)地首年月保底銷(xiāo)售額3533萬(wàn)元/月，提成比例為42%。根據(jù)公司測(cè)算，預(yù)計(jì)首年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6300萬(wàn)元，未來(lái)6年帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入21.26億元。 
    出境免稅店招商啟動(dòng)，業(yè)績(jī)?cè)隽靠善?nbsp; 
    公司委托國(guó)義招標(biāo)股份有限公司發(fā)布二號(hào)航站樓出境免稅店招商項(xiàng)目公告，項(xiàng)目相比于進(jìn)境免稅店更具有吸引力。招商信息報(bào)名時(shí)間為2017年5月2日至5月8日，目前已經(jīng)結(jié)束。參考北京首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)免稅店項(xiàng)目從招標(biāo)到項(xiàng)目落地的周期，我們預(yù)計(jì)白云機(jī)場(chǎng)出境免稅店招商將在6月落地。 
    此次招商范圍為二號(hào)航站樓出境免稅店，招商面積約為3544平方米，店鋪數(shù)量25間。項(xiàng)目規(guī)定經(jīng)營(yíng)期限為6年。一方面，根據(jù)游客的消費(fèi)習(xí)慣，為了便利，很多人往往選擇出境前趕往機(jī)場(chǎng)免稅店購(gòu)物，而入境的游客則相對(duì)較少選擇在免稅店購(gòu)物。另一方面，從店鋪的面積上來(lái)看，進(jìn)境免稅店的總面積約為1100平方米，而出境免稅店的總面積是其3倍。因此，我們認(rèn)為出境免稅店項(xiàng)目招商將會(huì)給公司帶來(lái)更加豐厚的利潤(rùn)。 T2航站樓進(jìn)境免稅店首年月保底銷(xiāo)售額3533萬(wàn)/月，經(jīng)營(yíng)面積700平方米，出境免稅店的總面積是進(jìn)境的3倍，以此估算，出境免稅店首年月保底銷(xiāo)售額約為1.79億/月，若提成比例維持42%，則出境項(xiàng)目未來(lái)6年將給公司帶來(lái)超過(guò)54億元的營(yíng)業(yè)收入。 
    T2航站樓明年投入使用，擴(kuò)大機(jī)場(chǎng)航空業(yè)務(wù)發(fā)展空間  
    2016年白云機(jī)場(chǎng)航班起降43.51萬(wàn)架次，旅客吞吐量5973.62萬(wàn)人次，T1航站樓設(shè)計(jì)吞吐量為3500萬(wàn)人次，2016年產(chǎn)能利用率已達(dá)到171%。建設(shè)中的T2航站樓設(shè)計(jì)年旅客吞吐量為4500萬(wàn)人次，并且同步建設(shè)面積超過(guò)20萬(wàn)平米的交通中心，與廣州地鐵實(shí)現(xiàn)對(duì)接，增強(qiáng)客流集散能力。T2航站樓預(yù)計(jì)于明年2月投入使用，屆時(shí)將擴(kuò)大白云機(jī)場(chǎng)航空業(yè)務(wù)主業(yè)的發(fā)展空間，至2020年旅客吞吐量有望達(dá)到8000萬(wàn)人次。 
    同時(shí)，第三航站樓工程和機(jī)場(chǎng)第四、五跑道已在規(guī)劃當(dāng)中，在2020年至2025年，公司將規(guī)劃建設(shè)第四、第五跑道和東四、西四指廊以及T3航站樓，機(jī)場(chǎng)西側(cè)大物流基地也將基本成型。另一方面，4月1日起機(jī)場(chǎng)收費(fèi)改革正式實(shí)施，本次改革將白云機(jī)場(chǎng)由一類(lèi)二級(jí)機(jī)場(chǎng)上調(diào)至一類(lèi)一級(jí)機(jī)場(chǎng)，調(diào)高白云機(jī)場(chǎng)的等級(jí)有助于提升公司作為國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步優(yōu)化航線布局，同時(shí)借助于其地理優(yōu)勢(shì)以及2018年T2航站樓的啟用，將會(huì)大大提升白云機(jī)場(chǎng)的綜合業(yè)務(wù)能力，從而將其建成國(guó)際一流水平的現(xiàn)代化機(jī)場(chǎng)。 
    盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)  
    預(yù)計(jì)公司2017~2019年歸母凈利潤(rùn)為14.23億元、10.27億元、16.18億元，對(duì)應(yīng)EPS為1.21元、0.88元、1.13元。考慮到今年免稅店經(jīng)營(yíng)合作協(xié)議的簽訂，以及機(jī)場(chǎng)的擴(kuò)建，將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極的影響，秉持謹(jǐn)慎原則，給予2017年16倍PE，目標(biāo)價(jià)19.36元，維持"增持"評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示  
    免稅店項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)存在市場(chǎng)因素影響的不確定性；T2航站樓完工投產(chǎn)存在不確定性。