>> 中信建投-弘信電子（300657）國內(nèi)FPC制造領(lǐng)先企業(yè)-170605
| 上傳日期： |
2017/6/5 |
大?。?/td>
| 669KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
-- |
作者： |
陳萌，徐博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司與聯(lián)想、京東方、深天馬、群創(chuàng)光電、歐菲光、萊寶高科等建立了良好、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。
核心財務(wù)數(shù)據(jù)和分析
公司2016 年實現(xiàn)收入10.48 億元（+12%），扣非歸母凈利潤3523萬（+25%）。2017 年一季度實現(xiàn)收入3.6 億元（+112%），扣非歸母凈利潤1712 萬（+508%）。
行業(yè)情況
2017 年預計全球PCB 總產(chǎn)值657 億美元，F(xiàn)PC 為157 億美元，占比23.9%。全球FPC 生產(chǎn)企業(yè)以日本、韓國、中國臺灣為主，2015 年全球排名前十的FPC 企業(yè)中來自這三個國家和地區(qū)的企業(yè)占據(jù)了9 席。國內(nèi)FPC 企業(yè)規(guī)模較小，但中國地區(qū)的FPC 產(chǎn)值位于全球領(lǐng)先地位。2015 年中國FPC 產(chǎn)值達353.22 億元，9年間的復合增長率為9.48%，占全球FPC 產(chǎn)值的50%，但大部分產(chǎn)值被合資和外資企業(yè)所占據(jù)。
未來看點
（1）公司是國內(nèi)FPC 龍頭，具有穩(wěn)定的大客戶，F(xiàn)PC 是印制電路板的重要類型，行業(yè)增速高于PCB。
（2）汽車智能化使得車載FPC 的需求增速較快，可穿戴設(shè)備對于輕薄可彎曲的要求及中小尺寸顯示屏全面進入1080P 等因素亦促進FPC 的發(fā)展。
（3）公司從14 年開始以自有資金投入募投項目，由于新產(chǎn)線的調(diào)試、磨合，導致產(chǎn)能利用率不足，毛利率出現(xiàn)下滑。但2016年下半年，隨著新生產(chǎn)線的磨合完畢，公司前期投入進入收獲期，產(chǎn)品良率和產(chǎn)品品質(zhì)更為穩(wěn)定，公司訂單隨之增加。2016 年下半年開始，公司生產(chǎn)線始終處于飽和狀態(tài)。
|
|
