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這3 個(gè)品種國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)規(guī)模在80 億元以上，公司產(chǎn)品的高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)將為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)招投標(biāo)和產(chǎn)品定價(jià)帶來(lái)較大優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)18年起將助推業(yè)績(jī)進(jìn)入加速成長(zhǎng)期。
    同時(shí)，公司采取國(guó)際國(guó)內(nèi)共同開(kāi)發(fā)的戰(zhàn)略，通過(guò)海外市場(chǎng)的獲批全面帶動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的方式，預(yù)計(jì)未來(lái)將有一批出口制劑借助優(yōu)先審評(píng)政策加速國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展。
    3.投資建議：
    公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，海外制劑獲批疊加國(guó)內(nèi)優(yōu)審制劑帶來(lái)的巨大增量，我們認(rèn)為18 年會(huì)使公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊偬釞n。預(yù)計(jì)17-19 年公司凈利潤(rùn)為0.88億、1.31 億、1.89 億元，增速分別為26.0%、48.6%、44.6%，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.72、1.07、1.55 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 為47 倍、31 倍、22 倍，首次覆蓋予以“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    4.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    海外市場(chǎng)獲批進(jìn)度低于預(yù)期，國(guó)內(nèi)優(yōu)審獲批進(jìn)度低于預(yù)期，藥品招標(biāo)及降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。