>> 興業(yè)證券-首帆動力（832266）揚(yáng)帆出海，為“一帶一路”提供動力-170614
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2017/6/14 |
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來源： |
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作者： |
代云龍 |
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公司商業(yè)模式成熟，在海外有成熟的營銷網(wǎng)絡(luò)，出口額穩(wěn)定提升。公司面向全球市場，廣泛的客戶使公司保持較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，且公司產(chǎn)品銷售以美元結(jié)算，美元升值幫助公司穩(wěn)定業(yè)績。
發(fā)電設(shè)備行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，用電需求回升，人民幣貶值促進(jìn)出口，備用電源需求增長穩(wěn)定。2010 年以后，我國全社會用電量增速逐年遞減，在2015 年只有不到 0.5%的增速，但是，在 2016 年，全社會用電總量增速止跌反彈，達(dá)到 6.66%。由此可見，以房地產(chǎn)業(yè)為代表的 10 萬億級別的基建市場，的確拉動了 2016 年對用電量的需求，導(dǎo)致用電需求提升。隨著美元加息的腳步逐步加快，2015 年 12 月 31 日至 2016 年 12 月 19 日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)由 6.4936 下降至 6.9312，貶值約 6.7%。人民幣的貶值有利于拉動出口經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得柴油發(fā)電機(jī)組的出口量增加。根據(jù)IDC 圈最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2015 年中國 IDC 市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了 518.6億元，同比增速為 39.33%，根據(jù) IDC 圈的預(yù)測，2016 年 IDC 市場規(guī)模將達(dá)到 716 億規(guī)模，同比增速 38%。預(yù)計(jì)未來幾年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)化的浪潮仍然火熱，為滿足這些新增數(shù)據(jù)量，將會有大規(guī)模的電信運(yùn)營商數(shù)據(jù)中心建設(shè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) IDC 建設(shè)，從而提升對備用電源的需求。
公司產(chǎn)品性能強(qiáng)、技術(shù)研發(fā)實(shí)力優(yōu)秀，緊密圍繞一帶一路戰(zhàn)略主攻國際市場，并積極探索新的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)發(fā)展的加速。公司作為柴油發(fā)電機(jī)組生產(chǎn)制造的優(yōu)秀企業(yè)，其上游廠商包括帕金斯，康明斯（美國），道依茨（德國），奔馳（德國），斗山（韓國），久保田、三菱（日本），沃爾沃（瑞典）等世界名牌，使得公司產(chǎn)品質(zhì)量保持穩(wěn)定；公司通過不斷增加研發(fā)投入，為技術(shù)水平進(jìn)一步提高提供后續(xù)保障，截至 2017 年 5 月，公司擁有39 個專利，還有 4 項(xiàng)發(fā)明專利處于初審階段，12 項(xiàng)實(shí)用新型專利處于受理階段。公司緊密圍繞“一帶一路”國家發(fā)展戰(zhàn)略，以海外市場為主要的主戰(zhàn)場，進(jìn)一步拓展海外經(jīng)銷商團(tuán)隊(duì)，并設(shè)立北京辦事處，以此為橋梁，聯(lián)手欲走出去的廣大央企，拓展訂單。公司積極探索融資租賃和 PPP 等項(xiàng)目模式，力爭在海外以 BOT、EPC 模式參與電站建設(shè)，提供海島能源綜合解決方案，在拓展業(yè)務(wù)的同時，也增強(qiáng)了公司的回款能力，提高了公司的盈利能力，開創(chuàng)了嶄新的未來。
盈利預(yù)測和評級：首次覆蓋暫無盈利預(yù)測和評級。
風(fēng) 險(xiǎn) 提 示：稅收政策變動，匯率波動，海外銷售不穩(wěn)定。
注：首帆動力為興業(yè)證券做市企業(yè)
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